ความลับของการสร้างพอร์ต Global Aggressive Hybrid

ท่านเคยคิดแบบนี้ไหม

ข้อมูลการลงทุนท่วมหัว Market Outlook มากมายจะย่อยอย่างไร?

กองทุนมีมากมายจะเลือกอย่างไร?

ตลาดมีการเปลี่ยนแปลงตลอดเวลา ไม่อยากคาดการณ์ตลาดมากเกินไป

จะทำอย่างไรจะปกป้องพอร์ตการลงทุน ถ้าเกิดตลาดหมีอีกครั้ง

จะทำอย่างไร จะหาผลตอบแทนที่มากกว่าตลาดแต่ Drawdown น้อยกว่าตลาด

ป้ญหาทั้งหมดคือเป้าหมายในการสร้างและบริหารพอร์ต Global Aggressive Hybrid

จะทำอย่างไรจะแก้ปัญหาเหล่านั้นได้

วันนี้ ผมจะบอกถึงความลับในการสร้างพอร์ต Global Aggressive Hybrid

ความลับที่ 1 ใช้หลักการ Core-Satellite

Figure 1 รูปจาก Vanguard Investment

กลยุทธ์แบบ Core-Satellite ต้นกำเนิดของพอร์ต Global Aggressive Hybrid

Core-Satellite Strategy คืออะไร?

กลยุทธ์แบบ Core-Satellite จะใช้ กองทุนประเภท Index เป็น Core หรือ แกนกลาง และ กองทุนแบบ Active เป็น Satellite

โดยมีข้อดีของกลยุทธ์ดังนี้

ต้นทุนต่ำ เนื่องจากกองทุนแบบ Index มีต้นทุนต่ำ
ง่ายต่อการจัดการสำหรับกองทุนแบบ Index ไม่ต้องเลือกผู้จัดการกองทุน ไม่ต้องเลือกหุ้น
ลงทุนได้ระยะยาวกับ กองทุน Index จากผลสำรวจในระยะยาว กองทุนแบบ Active ผลงานไม่ต่อเนื่อง
กระจายการลงทุน กองทุน Index จะกระจายการลงทุนกว้าง ในขณะที่กองทุน Active อาจจะเจาะจงเลือก
บางกลุ่มอุตสาหกรรม หรือ เลือกหุ้นเติบโตเฉพาะเจาะจง ซึ่งจะมีความเสี่ยงมากกว่า
สร้างผลตอบแทนเหนือตลาด ด้วยกองทุนแบบ Active ซึ่งเป็นแสวงหากำไรในระยะสั้น-ปานกลาง

พอร์ต Global Aggressive Hybrid ได้นำกลยุทธ์แบบ Core-Satellite มาเป็นต้นแบบในการสร้างพอร์ต

Hybrid = Active Fund + Passive Fund

ทำไมจะถึงเลือก Passive Fund เป็น Core?

จากผลงานวิจัยจาก Morningstar พบว่า ผ่านไป 20 ปีมีแค่ 10% ของกองทุนแบบ Active เท่านั้นที่ชนะตลาด

ความลับที่ 2 ขอบเขตของการเลือกกองทุนหุ้น

จากภาพข้างบน คือการแยกประเภทของกองทุนหุ้น ตามความเสี่ยง และ Factor Investing

โดยขอบเขตในการเลือกหุ้นจะเลือก กองทุนแบบ Global เป็น Core ส่วน Satellite จะเป็นกองทุนแบบ Sector และ Thematic

โดยการเลือกกองทุนจะใช้ Factor Investing มาพิจารณาด้วย

อ่านความรู้เพื่มเติมเกี่ยวกับ Factor Investing ได้ตามนี้

ความลับที่ 3 สร้าง Modern Core ใหม่แทน All World Index

โดยทั่วไปแล้ว ส่วน Core จะใช้กองทุนที่ลงทุนใน All World Index แต่พอร์ต Global Aggressive Hybrid

ทำการสร้าง Core ขึ้นมาใหม่ โดยความต้องการคือ

ตอนตลาดเป็น Bull ขาขึ้น ผลตอบแทนของส่วน Core จะชนะ ผลตอบแทนของดัชนีโลก
ตอนตลาดเป็น Bear ขา ผลตอบแทนของส่วน Core จะต้องติดลบ น้อยกว่า ผลตอบแทนของดัชนีโลก

ดังนั้น ส่วน Core จะมีส่วนประกอบกองทุนที่เป็น Value และ Growth ผสมกัน โดยถ้าเกิดตลาดหมี สัดส่วนของกองทุน Value ก็จะมากกว่า Growth ในทิศตรงกันข้าม ถ้าเกิดตลาดกระทิง สัดส่วนของกองทุน Growth ก็จะมากกว่า Value

อ่านเพิ่มเติมได้เรื่อง Growth and Value Rotation ได้ที่ กลยุทธ์แบบ Growth and Value Rotation

อีกอย่างที่สำคัญคือ แทนที่จะเลือกกองทุนที่ลงทุนใน All World Index ก็เปลี่ยนมาเป็นเลือก World Index แทน

จากข้อมูล World Index จะทำผลงานดีกว่า All World Index

อ่านเพิ่มเติม เปิดเผยผลวิจัยการลงทุน ใครชนะ ใครแพ้ในรอบ 10 ปี

จากหลักการข้างบน ก็จะได้ Modern Core ดังรูปข้างล่าง

** เนื่องจาก กองทุนแบบ Passive ที่มี Style การลงทุนแบบ Global Growth ไม่มีในไทย

ดังนั้นจึงขอเลือก กองทุน Passive ที่ลงทุนตามดัชนี Nasdaq โดยสัดส่วนของการลงทุนเป็นตามรูปล่าง

ด้วยการออกแบบ Core แบบนี้ ทำให้ผลกาดำเนินการของปี 2022 และ 2023 เป็นดังรูป

จะเห็นได้ว่า ผลที่ได้คือ ในปี 2022 ที่ตลาดติดลบ -19.76% แต่ Core ติดลบเพียง -15.75%

แต่ในปี 2023 ตลาดบวก 16.7% แต่ Core บวกถึง 25.15%

ในปีที่ ตลาดติดลบ ส่วน Core จะติดลบน้อยกว่า

แต่ในปีที่ ตลาดบวก ส่วน Core จะต้องบวกมากกว่า

ความลับที่ 4 ค้นหาผู้ชนะระยะยาวด้วย Portfolio Optimization

หลักการสร้างพอร์ตการลงทุนจะต้อง Strategic Assets Allocation ซึ่งสัดส่วนการลงทุนระยะยาว

โดยพอร์ต Global Aggressive Hybrid ค้นหาผู้ชนะระยะด้วยการทำ Portfolio Optimization

ย้อนหลังโดยใช้ US Sector โดยหลักการของ Harry Markowitz คือ ค้นหาสัดส่วนการลงทุนที่ผลตอบแทนที่ต้องการแต่มีความผันผวนน้อยที่สุด โดยการทดสอบตั้งแต่ปี 2007 – 2023 ได้ผลดังนี้

Sector ที่เป็นผู้ชนะระยะยาวคือ

Technology
Healthcare
Consumer Discretionary
Consumer Staples
Gold

มาถึงตรงนี้ พอร์ตการจะได้ สัดส่วนที่เป็น Strategic Assets Allocation ดังนี้

อ่านเพิ่มเติม สร้างพอร์ตลงทุนชนะตลาดด้วยการลงทุนแบบ Passive

ความลับที่ 5 ค้นหาผู้ชนะระยะสั้นด้วย Sector Rotation

ไม่มี Sector ไหนเป็นที่ 1 ได้ตลอดเวลา บ้างปีอาจจะเป็นที่ 1 บ้างปีอาจจะเป็นลำดับสุดท้าย ดังรูปของ S&P500 Sector Performance

จากการทดสอบการทำ Sector Rotation ด้วยวิธีการ Momentum Rank คือ ทุก ๆ 3 เดือนจะเลือก Sector ที่เป็นผู้นำตลาด

ผลที่ได้คือ สามารถทำผลตอบแทนได้มากกว่าตลาดแต่เกิด Trading Cost ถึง 1.16% และอัตราของการชนะอยู่ที่ 50%

วิธีเราเรียกว่า tactical assets allocation หาผู้ชนะระยะสั้น

Figure 2 การทดสอบ US Sector ปี 2008-2023

โดยปัจจุบันทั้ง Strategic และ Tactical Assets Allocation เป็นดังรูป

แล้วจะกำหนด Tactical Assets Allocation อย่างไร จะกำหนดตาม Business Cycle ว่าอยู่ในเหตุการณ์แบบใด

ในขณะนี้ มองว่าเป็น Recovery จึงทำการผสมระหว่าง Growth และ Value โดยจะเลือกหุ้นที่มีคุณภาพอีกด้วย
ถ้าลดดอกเบี้ย GDP มีการเติบโตดี Business Cycle ก็จะเป็น Expansion จะต้องเพิ่ม Growth ให้มากกว่า Value เพิ่มน้ำหนักกลุ่มอุตสาหกรรมเช่น Technology และ Consumer discretionary
ถ้าเกิด Recession จะต้องเพิ่ม Value ให้มากกว่า Growth เพิ่มน้ำหนักกลุ่มอุตสาหกรรมเช่น Consumer Staples และ Healthcare

และตัวอย่างการทำ Tactical Assets Allocation เป็นดังรูป

อ่านเพิ่มเติมได้ที่ อุตสาหกรรมตัวตึง ตัวเต็งผู้ชนะในสภาวะ Recession

กลยุทธ์การลงทุนด้วย ETF ตอนที่ 2: “Sector Rotation รดน้ำให้ดอกไม้แล้วถอนวัชพืช

จากนั้นเลือก Fund Universe จะได้ดังรูป

ก็จะได้พอร์ตในปัจจุบันดังนี้

สนใจลงทุน Global Aggressive Hybrid Portfolio สามารถดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ https://port.finnomena.com/plan-select/plans/guruport-hyb

WealthGuru

นักลงทุนสายจัดพอร์ต สามารถติดตามรายการใหม่ “Portfolio Mastery – รีวิวทุกข้อมูลพอร์ตการลงทุนที่คุณถือ” ทุกวันพฤหัสบดี เวลา 1 ทุ่มตรง!

รายการที่จะนำทุกพอร์ตการลงทุนของ FINNOMENA มาทำการ review เชิงลึกให้นักลงทุนได้ติดตามความเคลื่อนไหวและมุมมองการลงทุน พร้อมกลยุทธ์ที่ใช้ในอนาคต รวมถึงแนะนำพอร์ตการลงทุนที่เหมาะสมในแต่ละช่วง

โดยคุณกิ๊ก กสิณ สุธรรมมนัส หรือ Coach Gigs – The Global Allocation และคุณหยง วศิน ปริธัญ – The Long-term Growth

สำหรับ EP เรื่อง Global Aggressive Hybrid Portfolio สามารถรับชมย้อนหลังได้คลิปด้านล่าง

คำเตือน

การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทนและความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | กองทุนมีการลงทุนกระจุกตัวในประเทศที่ลงทุน จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT”

แท็ก:

GURUPORT GURUPORT-HYB