ก่อนหน้านี้หุ้นเทคจีนส่วนใหญ่มักเลือกเข้า IPO ตลาดหุ้นสหรัฐเพราะมีโอกาสได้รับ Valuation สูงกว่าที่อื่น แต่การเข้าในตลาดหุ้นสหรัฐจะต้องใช้ช่องโหว่กฎหมาย เพราะรัฐบาลจีนไม่อนุญาตให้นักลงทุนต่างชาติเป็นเจ้าของธุรกิจ Technology ทั่วไป

โดยส่วนใหญ่จะทำโครงสร้างบริษัทให้เป็น VIE (Variable Interest Entities) เป็นการสร้างบริษัทตัวแทนขึ้นมานอกประเทศจีน (นิยมทำในเกาะ Cayman) โดยบริษัทนี้จะมีสิทธิ์ในการ “รับรายได้จากบริษัทที่ทำธุรกิจในจีน” แต่ไม่ได้เป็นเจ้าของตัวบริษัทในจีน

แน่นอนว่าช่วงที่ผ่านมารัฐบาลจีนก็รู้แต่ทำเป็นปิดตา 1 ข้าง จึงเกิดการทำตามต่อ ๆ กัน เช่น Alibaba, Pinduoduo, DiDi

แต่ด้วยความขัดแย้งสหรัฐ-จีน ซึ่งเพิ่มสูงขึ้นมาก ทำให้รัฐบาลจีนคงหมดความอดทนแล้ว ใช้โอกาสนี้ดึงบริษัทเทคตัวเองกลับมาจดทะเบียนในฮ่องกงแทน โดยวิธีการคงมีมุมมืด ๆ อย่างการกดดันบริษัทเอกชนที่คงเป็นหนึ่งในสาเหตุซึ่งผู้บริหารระดับสูงของ Alibaba, Pinduoduo, JD ลาออกในเวลาไล่เลี่ยกัน หรือวิธีปกติ เช่น การปรับกฎระเบียบให้หุ้นเทคเข้าตลาดฮ่องกงง่ายกว่าเดิม

โดยหุ้นที่ถูกจับตาว่าจะจดทะเบียนเพิ่มในฮ่องกงภายในปีหน้ามี Pinduoduo, Nio, KE Holdings, Lufax Holding, Tencent Music Entertainment

อาจเป็นการยิงปืนนัดเดียวได้นกสองตัวของรัฐบาลจีน ให้บริษัทลดการพึ่งพาสหรัฐแถมได้โอกาสดันตลาดหุ้นในภูมิภาคขึ้นมาสู้

ใครถือหุ้นจีนที่อยู่ในสหรัฐช่วงนี้เลยต้องลุ้นเยอะหน่อย เพราะปัญหาการ delist ไม่รู้จะจบแบบไหน