TMBAM Quality Mega Theme เปลี่ยนชื่อใหม่เป็น Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO)

ในช่วงเดือนที่ผ่านมาเศรษฐกิจสหรัฐฯเติบโตในอัตราที่แข็งแกร่งขึ้นเล็กน้อย ในส่วนของ GDP สหรัฐฯไตรมาสที่ 2 เมื่อเทียบกับที่รายงานในตอนแรกขยายตัวในอัตรา 3% (YoY) เพิ่มขึ้นจากประมาณการครั้งแรกที่ 2.8% โดยแรงหนุนหลักมาจากการใช้จ่ายส่วนบุคคล ที่ขยายตัว 2.9% สูงกว่าการประมาณการครั้งแรกที่ 2.3% ขณะที่ดัชนีราคา PCE ทั่วไปเพิ่มขึ้น 0.2% ในเดือนกรกฎาคมเท่ากับการคาดการณ์ ส่วนอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานรายเดือนอยู่ที่ 0.16% เท่ากับเดือนมิถุนายน ขณะที่สัญญาณจากการประชุม Jackson Hole ค่อนข้างชัดเจนว่าสหรัฐฯเตรียมลดดอกเบี้ยในเดือนกันยายน โดย J.Powell ผู้ว่าฯ Fed กล่าวในแถลงการณ์หลังการประชุม Jackson Hole ว่าถึงเวลาที่ Fed จะต้องลดดอกเบี้ย หลังเงินเฟ้อมีทิศทางกลับเข้าสู่ระดับเป้าหมาย 2% อย่างชัดเจนซึ่งปริมาณและความเร็วในการลดดอกเบี้ยจะขึ้นกับข้อมูลหลังจากนี้ ซึ่งเรามองว่าถ้อยแถลงของนาย Powell แสดงถึงความกังวล Recession และหมายถึงการลดดอกเบี้ยอย่างแน่นอนในเดือน ก.ย. โดยเรามองไว้ที่ 0.25% และเชื่อว่า Fed จะยังคง behind the curve หรือค่อยๆลดดอกเบี้ยอย่างช้าๆตามหลังข้อมูล ซึ่งหมายถึงโอกาสที่จะเกิดเศรษฐกิจถดถอยมากกว่าที่คาดจะยังเป็นประเด็นที่ต้องจับตา อย่างไรก็ตามเรายังคงชื่นชอบตลาดหุ้นสหรัฐฯจากมุมมองต่อการลดดอกเบี้ยของ Fed และตัวเลขเศรษฐกิจที่ยังขยายตัวได้

ในฝั่งของญี่ปุ่น นายอูเอดะ ผู้ว่าการธนาคารกลางญี่ปุ่น (Bank of Japan) ได้กล่าวในการปราศรัยว่า ธนาคารกลางยังคงเดินหน้าสู่การขึ้นอัตราดอกเบี้ย หากข้อมูลเศรษฐกิจและเงินเฟ้อยังคงเป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้อย่างไรก็ตาม นายอูเอดะได้ส่งสัญญาณว่าเขาไม่มีแผนที่จะรีบดำเนินการขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป โดยย้ำถึงความจำเป็นที่จะต้องจับตาดูผลกระทบของตลาดการเงินที่ไม่มั่นคงต่อแนวโน้มเงินเฟ้อในขณะนี้ โดยรวมเราประเมินว่าคำพูดของผู้ว่าการ BOJ แสดงถึงท่าทีที่ค่อนข้าง hawkish (ตึงตัว) ส่วนนักเศรษฐศาสตร์หลายคนคาดการณ์ว่าธนาคารจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งภายในเดือนธันวาคม โดยรวมเรายังคงระมัดระวังการลงทุนในญี่ปุ่น เนื่องจากมีแนวโน้มที่ดอกเบี้ยจะตึงตัว และค่าเงินเยนอาจแข็งค่าส่งผลกระทบต่อการส่งออกและการท่องเที่ยว

ในด้านเศรษฐกิจของไทยขยายตัวสูงที่สุดในรอบ 5 ไตรมาส โดยได้แรงหนุนจากการท่องเที่ยวและการส่งออก แม้ว่าการเปลี่ยนแปลงนายกฯและความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายดิจิตอลวอลเล็ตจะทำให้อนาคตไม่แน่นอนก็ตาม โดยสภาพัฒน์ฯรายงานตัวเลขผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ในช่วงสามเดือนจนถึงเดือนมิถุนายนเพิ่มขึ้น 2.3% จากปีก่อนหน้า สู่กว่าคาดการณ์ที่ 2.2% ขณะที่ตัวเลข GDP ไตรมาส 1/24 ปรับขึ้นเป็น 1.6% ขณะที่เมื่อเทียบเป็นรายไตรมาส เศรษฐกิจขยายตัว 0.8% ต่ำกว่าคาดที่ 1% และ ส่วนในไตรมาสแรกมีการปรับเพิ่มเป็น 1.2% ขณะที่การคาดการณ์ของสภาพัฒน์ฯคาดว่ายอดนักท่องเที่ยวขาเข้าจะอยู่ 36.5 ล้านคนในปีนี้ และปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดใช้จ่ายเพิ่มขึ้นเป็น 1.48 ล้านล้านบาทอัตราเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะเฉลี่ยระหว่าง 0.4%-0.9% ต่ํากว่าเป้าหมายของ ธปท. โดยรวมไทยมีโมเมนตั้มที่เริ่มดูดีขึ้นจากตัวเลขเศรษบกิจและการได้นายกฯคนใหม่ที่เร็วกว่าที่คาด แต่อย่างไรก็ตามเรายังคงเป็นกลางสำหรับตลาดหุ้นไทย

ขณะที่ตราสารหนี้เราค่อนข้างมีมุมมองเชิงบวกต่อสินทรัพย์นี้ทั้งนี้เราคาดว่าช่วงเดือนกันยายน Fed จะเริ่มลดดอกเบี้ยครั้งแรก โดยคาดว่าจะลดดอกเบี้ยประมาณ 0.25%  และเป็นจุดเริ่มต้นของวัฏจักรดอกเบี้ยขาลงรวมถึงอาจส่งผลให้ธนาคารกลางอื่นทั่วโลกเริ่มมีการลดดอกเบี้ยฯตาม ซึ่งตราสารหนี้ประเภทพันธบัตรรัฐบาลจะได้ประโยชน์ในส่วนนี้ ขณะที่ตราสารหนี้ภาคเอกชนในระดับที่ลงทุนได้ (IG) ก็ได้รับอานิสงค์นี้ตามไปด้วย

ที่มา: บลจ.อีสท์สปริง วันที่ 4 กันยายน 2024

สำหรับลูกค้าที่ลงทุนใน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) สามารถดูพอร์ตการลงทุนได้ตามช่องทางนี้
ผ่านมือถือ/Tablet >> แอปฯ Finnomena ผ่านคอมพิวเตอร์ >>  เว็บไซต์ Finnomena สำหรับลูกค้าที่สนใจลงทุนใน Eastspring Dynamic Opportunities (ES-DO) คลิกที่นี่เพื่อสร้างแผนการลงทุน

คำเตือน

ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน โดยสามารถขอข้อมูลจากผู้แนะนำก่อนการลงทุน |  ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน ทหารไทย จำกัด หรือ บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299