ย่างเข้าปีใหม่ 2560 ปั๊บ ทางตลาดหลักทรัพย์จะประกาศใช้ดัชนีตัวใหม่ที่ชื่อว่า “sSET Index“
ตามความเข้าใจของผม “sSET” น่าจะมาจากคำว่า “small” หรือหมายความว่า หุ้นขนาดเล็ก แต่ไม่ได้เล็กขนาดอยู่ใน MAI นะครับ ยังอยู่ใน SET Index นั่นละ
ทำไม ตลท. ต้องออกดัชนี sSET?
สาเหตุก็เป็นดัชนีที่มีการคำนวนกันอยู่ ณ ปัจจุบัน ส่วนใหญ่สะท้อนราคาของหุ้นขนาดใหญ่เป็นหลัก ทั้ง SET50 และ SET100 ถ้าพูดถึงดัชนีที่สะท้อนการเคลื่อนไหวของหุ้นขนาดเล็ก เราก็มันจะดู SET Index ในภาพรวม แล้วเปรียบเทียบกับ SET50 หรือ SET100 อีกที ว่าใคร Outperform กว่า ในช่วงเวลาเดียวกัน ซึ่งบางครั้งก็เป็นการยากสำหรับนักลงทุนที่มีเวลาน้อย หรือมีเครื่องไม้เครื่องมือไม่เพียงพอที่จะหาข้อมูล ว่าแล้ว ตลท. ก็เลยมีเวลาคิด คำนวนดัชนีตัวใหม่ที่ชื่อ sSET Index ซะเลย
รูปที่ 1 : SET Index, SET100 Index และอัตราส่วน SET100/SET
ที่มา : Bloomberg ณ วันที่ 13 ธ.ค. 2559
จากรูปที่ 1 วิธีการที่เราใช้ดูว่า ณ เวลาช่วงใด หุ้นขนาดใหญ่ หรือ ขนาดเล็กวิ่งแรงกว่ากัน เราจะใช้วิธี นำดัชนี SET100 Index (หรือ SET50) กับ SET มาหารกัน โดยหารผลของการหารกัน ราคามีทิศทางปรัวตัวสูงขึ้น ก็สะท้อนว่า หุ้นขนาดใหญ่ใน SET100 วิ่งแรงกว่าดัชนี SET Index คือ วิ่งแรงกว่าหุ้นขนาดเล็กนอก SET100
แต่ในช่วง 4-5 ปีที่ผ่าน จะพบว่า อัตราส่วน SET100 / SET Index นั่นเคลื่อนตัวลงมาอย่างต่อเนื่อง สะท้อนว่า หุ้นขนาดกลางขนาดเล็กสามารถเอาชนะ (Outperform) หุ้นขนาดใหญ่ได้ในช่วงเวลาที่ผ่านมา แต่เราอาจสังเกตเห็นผ่านดัชนี SET Index ได้ลำบาก เนื่องจาก หุ้นเหล่านี้มี Market Cap ขนาดเล็ก มีผลกับการคำนวนดัชนี SET Index ค่อนข้างน้อย
ดังนั้น การมีขึ้นของ sSET Index ก็จะช่วยให้นักลงทุนเห็นภาพในตัวอย่างข้างต้นได้ง่ายขึ้นนั่นเอง
มีหุ้นอะไรใน sSET?
หลักๆแล้ว ก็คือ หุ้นที่จดทะเบียนใน SET และอยู่นอกเหนือการคำนวนในดัชนี SET50 และ SET100
ตลท. กำหนดให้มีวิธีการคัดเลือกหุ้นเพื่อเข้าคำนวนเป็นองค์ประกอบของ sSET Index โดยคำนวนวิธีแบบ Market Cap Weighted และสกรีนหุ้นจาก 4 ข้อตามนี้
- ขนาดบริษัท ต้องเป็นบริษัทที่ไม่ได้ถูกคำนวนอยู่ใน SET100
- Free-float ต้องมีสัดส่วนผู้ถือหุ้นที่เป็นรายย่อย ไม่น้อยกว่า 20% ของทุนชำระแล้ว
- ปริมาณการซื้อขาย ต้องมีการซื้อขายหุ้นในแต่ละเดือน ไม่น้อยกว่า 0.5% ของจำนวนหุ้นจดทะเบียน ไม่น้อยกว่า 3 ใน 4 ของระยะเวลาการซื้อขายใน 1 ปี
- ทั้งนี้ sSET Index ไม่จำกัดจำนวนหลักทรัพย์ที่เข้าคำนวนในตะกร้าดัชนี จะมีกี่ตัวก็ได้
แล้วจะเริ่มใช้เมื่อไหร่?
ตลท. แจ้งว่า จะเริ่มใช้ในเดือน ม.ค. ปี 2560 นี้เลย ซึ่งก็แปลว่า บนหน้าจอ Streaming ใน www.set.or.th และใน www.settrade.com ตั้งแต่เดือน ม.ค. เราก็จะเห็นดัชนีตัวนี้ปรากฏให้ได้ใช้เป็นข้อมูลประกอบการตัดสินใจกัน ทั้งนี้ จะคำนวนดัชนีแบบ Real-time แบบดัชนีตัวอื่น (คำนวนทุกๆ 15 วินาที)
รายย่อยอย่างเราๆ จะได้ประโยชน์อะไรจากการเกิดขึ้นของ sSET Index?
อย่างแรกเลยก็คือ นักลงทุนสามารถใช้รายชื่อหุ้นที่มีอยู่ในดัชนี sSET เพื่อเลือกลงทุนได้ ซึ่งมีความหลากหลายมากขึ้น ทำให้ตรงตามวัตถุประสงค์การลงทุนได้ดียิ่งขึ้น โดยเฉพาะนักลงทุนที่สนใจหุ้นขนาดกลาง หรือ หุ้นขนาดเล็ก ซึ่งก่อนหน้านี้ จะใช้ SET Index เป็นเกณฑ์ในการเลือกหุ้นมาอยู่ก่อน
ประการที่สองคือ เราสามารถใช้ sSET Index เป็นตัววัดผลตอบแทนเปรียบเทียบกับพวก กองทุนหุ้นที่ลงทุนหุ้นนอก SET100 รวมถึง เปรียบเทียบกับพอร์ตการลงทุนของเราที่อาจจะลงทุนในหุ้นขนาดเล็กๆเป็นหลัก ซึ่งจะสะท้อนความเป็นจริงมากขึ้น
อย่างที่สาม คือ เป็นมาตรฐาน หรือเกณฑ์ใหม่ ที่จะทำให้เหล่าบริษัทหลักทรัพย์อาจจะออกผลิตภัณฑ์การลงทุนต่างๆเพิ่มเติมในอนาคตมาเป็นตัวเลือกให้กับนักลงทุน เช่น อาจจะเกิด sSET ETF ก็เป็นไปได้ โดยที่นักลงทุนที่ไม่มีเวลาศึกษาข้อมูลรายบริษัททั้งหมด แต่สนใจลงทุนในหุ้นนอก SET100 ก็สามารถเข้าลงทุนตาม Index ที่คำนวนมาแล้วได้
ปีที่แล้ว และปีนี้ เป็นปีที่ดีของหุ้นขนาดเล็ก มาดูกันต่อว่า ปี 2560 นี้ หุ้นขนาดเล็ก จะยังทำผลตอบแทนได้งดงามเช่นที่ผ่านมารึเปล่า
ผู้เขียน
