หมายเหตุ: บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นในทุกวันจันทร์ ดังนั้นบทความบางส่วนอาจจะมีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลได้

MACROECONOMICS

Key Takeaways

• ISM Manufacturing PMI มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น
• ISM Services PMI มีแนวโน้มที่จะลดลง
• Non Farm Payrolls มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น
• Unemployment Rate มีแนวโน้มที่จะคงที่เท่าเดิม

WEEKLY TONE: MONITOR WEEK

ในสัปดาห์นี้ ควรทำการเฝ้าดูภาพรวมตลาดเป็นหลัก เนื่องด้วยช่วงนี้ตลาดคริปโทฯ มีความผันผวนในระดับหนึ่ง จึงควรจะทำธุรกรรมในกลยุทธ์ที่มี Bitcoin เป็นหลักเนื่องจากมีความผันผวนน้อยที่สุด ในขณะเดียวกัน นักลงทุนยังคงเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจที่ผันผวนเพิ่มเติมจากเรื่อง Tariff และ Geopolitical อย่างไรก็ตามในภาพระยะสั้น เหรียญที่น่าจับตามองคือเหรียญที่ออกโดยนักลงทุนชาวอเมริกัน หรือเหรียญที่อยู่ภายใต้การถือครองของ World Liberty Finance ซึ่งมีแนวโน้มได้รับความสนใจเป็นพิเศษในตลาด

Important Economic Data this week :

1. ISM Manufacturing PMI

ISM Manufacturing PMI คือตัวเลขการจัดซื้อและจัดจ้างในภาคการผลิตสินค้าต่าง ๆ จากการจัดทำการสำรวจสอบถามภาคธุรกิจการผลิตต่าง ๆ รวมถึง 300 บริษัททั่วประเทศเพื่อทราบถึงผลกระทบทางบวก และ ลบในภาคเศรษฐกิจ โดยดัชนีนี้จะประกอบไปด้วย คำสั่งซื้อใหม่ 30% การผลิต 25% แรงงาน 20% เวลาส่งมอบของผู้ผลิต 15% และสินค้าคงคลัง10% รวมถึงสินค้าคงคลังที่ซื้อมา 10%

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: ISM Manufacturing PMI มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจาก 50.9 เป็น 51

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/business-confidence

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของ ISM Manufacturing แสดงให้เห็นถึงตัวเลขในภาคการผลิตมีการขยายตัวเล็กน้อย แต่ด้วยการที่ค่าตัวชี้วัดของดัชนีนี้มากกว่า 50 ทำให้ภาคการผลิตยังมีความแข็งแกร่งอยู่

2. ISM Services PMI

รายงานดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่ไม่ใช่ภาคการผลิต หรือ Non-Manufacturing Purchasing Manager Index (PMI) จากสถาบัน Institute of Supply Management (ISM) ที่ยังเป็นที่รู้จักในนามดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อภาคบริการ (ISM Service PMI) นั้นเป็นดัชนีรวมที่ได้คำนวณในฐานะเป็นดัชนีที่บ่งชี้ถึงภาวะเศรษฐกิจโดยรวมสำหรับธุรกิจภาคบริการ ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อที่ไม่ใช่ภาคการผลิต นี้เป็นดัชนีรวมที่ได้จากดัชนีการกระจายต่าง ๆ ที่ประกอบด้วยดัชนีจำนวนสี่ประเภทที่มีน้ำหนักความสำคัญเท่าเทียมกันก็คือดัชนี: กิจกรรมทางธุรกิจที่ได้ปรับตามฤดูกาลแล้ว ยอดคำสั่งซื้อใหม่ที่ได้ปรับตามฤดูกาลแล้ว การจ้างงานที่ได้ปรับตามฤดูกาลแล้ว และการจัดส่งสินค้าของผู้จัดหา

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: ISM Servies PMI มีแนวโน้มที่จะลดลงจาก 52.8 เป็น 52.7

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/personal-income

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การลดลงของ ISM Services PMI แสดงให้เห็นถึงภาคการบริการที่มีการหดตัวเล็กน้อย แต่ด้วยการที่ค่าของดัชนีนี้ยังมากกว่า 50 ทำให้ภาคบริการยังมีความแข็งแกร่งอยู่ แต่ในระยะสั้น ภาคการบริการยังถือว่ามีอาการทรงตัวอยู่

3. Non Farm Payrolls

ตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรกรรม เป็นรายงานการจ้างงานที่ถูกปล่อยออกมาเป็นระยะ ๆ โดยทั่วไปจะออกในวันศุกร์แรกของทุกเดือน และมีผลกระทบมากต่อดอลลาร์ของสหรัฐ ตลาดหุ้น และตลาดหลักทรัพย์ Current Employment Statistics (CES) จากหน่วยงานสถิติแรงงานของกรมแรงงานของสหรัฐ ทำการสำรวจประมาณ 141,000 ธุรกิจ หน่วยงานรัฐบาล และ 486,000 ธุรกิจส่วนตัว เพื่อให้ข้อมูลรายละเอียดเกี่ยวกับอุตสาหกรรมการจ้างงาน ชั่วโมงทำงาน และรายได้ของคนงานในกลุ่มที่ไม่ใช่ภาคเกษตร

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: Non Farm Payrolls มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจาก 143K เป็น 150K

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของ Non Farm Payrolls แสดงให้เห็นถึงการที่ตลาดแรงงานหดตัวลง ทำให้การจ้างงานนอกภาคเกษตรมีการเพิ่มขึ้น และยังส่งผลต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงได้โดยที่นักลงทุนมีความมั่นใจมากขึ้น และหันมาลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงเพิ่มมากขึ้น

CRYPTOCURRENCY EVENT THIS WEEK

Credit from LayerGG

Key Event ที่น่าสนใจที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์และอาจจะทำให้เกิดความผันผวนกับสินทรัพย์ดิจิทัล

26 กุมภาพันธ์

• สหรัฐฯ ประกาศเก็บภาษีนำเข้า 25% จากแคนาดาและเม็กซิโก

Weekly Crypto Must Watch

Source : https://www.coinglass.com/FundingRateHeatMap

ในส่วนของ Funding rate สำหรับอาทิตย์นี้มีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย หลายเหรียญมีการปรับตัวขึ้นเป็นบวก แต่ก็ยังถือว่าเป็นระดับที่ต่ำอยู่ บ่งบอกถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาดที่เพิ่มขึ้นหลังจากการ ประกาศของ Donald trump ที่ทำให้ BTC ETH XRP ADA SOL เป็น Crypto Strategic Reserve ของ US ซึ่งทำให้มีความคาดหวังมากขึ้น

Source : https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest

ในฝั่งของ Bitcoin Open Interest อยู่ในแนวโน้มขาลง บ่งบอกถึงการลดความเสี่ยงของนักลงทุนอย่างเห็นได้ชัด ทั้งนี้ อาจจะมาจากเหตุผลเรื่องความไม่แน่นอนทาง Macroeonomics

Source : https://farside.co.uk/?p=997

ในส่วนของ Bitcoin ETF Flow ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีกระแสเงินไหลออกสุทธิที่ 2,614.1 ล้านเหรียญ นับว่าเป็นสัปดาห์ที่มี outflow ไหลค่อนข้างมากจากแรงเทขาย จาก Blackrock และ Fidelity หลังจากมีความกังวลทางภาวะเศรษฐกิจ และสงครามการค้า

Source : https://farside.co.uk/?p=1518

ในส่วนของ Ethereum ETF Flow ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีกระแสเงินไหลออกสุทธิที่ 335.5 ล้าน เหรียญซึ่ง ETH ซึ่งเป็นอีกหนึ่งอาทิตย์ที่ ไม่มีการไหลเข้าของเงินทุนและมีแต่แรงเทขาย สืบเนื่องจากความกังวลทางเศรษฐกิจ

Stablecoins Market Cap & Volumes

ในเดือนกุมภาพันธ์ มูลค่าตลาดรวมของ Stablecoin เพิ่มขึ้น 4.02% สู่ระดับ 226 พันล้านดอลลาร์ ทำสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลสำหรับสินทรัพย์ประเภทนี้ ถือเป็น 17 เดือนที่มีที่มูลค่าตลาดติดต่อกัน ทำให้ ตลาดของ Stablecoin เพิ่มขึ้น

อัตราส่วนของ Stablecoin ในตลาดคริปโตอยู่ที่ 7.67% เพิ่มขึ้นจาก 6.12% ในเดือนมกราคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของ Stablecoin นับตั้งแต่เดือนตุลาคม หลังจากที่สินทรัพย์ดิจิทัลเริ่มฟื้นตัวจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับนโยบายภาษีและเศรษฐกิจของสหรัฐฯ

ณ วันที่ 24 กุมภาพันธ์ ตลาดซื้อขายบน CEX Centralized Exchanges มีปริมาณการซื้อขายคู่เหรียญ Stablecoin รวม 1.45 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งชี้ให้เห็นว่าปริมาณการซื้อขายอาจทำสถิติต่ำสุดในเดือนนี้ เนื่องจากนักลงทุนรอความชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายสินทรัพย์ดิจิทัลและความกังวลทางด้าน macroeconomic

ในเดือนกุมภาพันธ์ มูลค่าตลาดของ Tether (USDT) เพิ่มขึ้น 1.99% เป็น 143 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นเดือนที่ 18 ติดต่อกันที่มูลค่าตลาดของ USDT เพิ่มขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราการครองตลาดของ USDT อยู่ที่ 63.2% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนเมษายน 2023

มูลค่าตลาดของ USD Coin (USDC) เพิ่มขึ้น 6.46% เป็น 56.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นสถิติสูงสุดใหม่ตลอดกาลของเหรียญ USDC

PayPal USD (PYUSD) กลับเข้าสู่ 10 อันดับ Stablecoin ชั้นนำอีกครั้ง โดยมีมูลค่าตลาดเพิ่มขึ้น 5.13% เป็น 787 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นการเพิ่มขึ้นของมูลค่าตลาด ณ สิ้นเดือนครั้งแรกในรอบ 6 เดือน และเป็นมูลค่าตลาดสูงสุดเป็นอันดับสองที่เหรียญเคยทำได้

การที่ปริมาณ Stablecoin ถูกผลิตออกมามาก อาจสะท้อนถึงแนวโน้มที่ความต้องการใน USD จะเพิ่มขึ้นในอนาคต โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก Donald Trump กลับมาดำรงตำแหน่งและมีนโยบายที่สนับสนุนการใช้ดอลลาร์ในระบบเศรษฐกิจดิจิทัล นี่เป็นหนึ่งในตัวอย่างของแนวคิด “America First” ที่อาจขยายไปถึงการทำให้ USD มีบทบาทสำคัญยิ่งขึ้นในตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล

กล่าวอีกนัยหนึ่งคือ ความนิยมของ Stablecoin ซึ่งมักถูกใช้เป็นทางเลือกในการถือครองมูลค่าและทำธุรกรรมบนบล็อกเชน อาจกลายเป็นเครื่องมือสำคัญที่เสริมความแข็งแกร่งให้กับดอลลาร์สหรัฐในฐานะสกุลเงินกลางของเศรษฐกิจโลก

WEEKLY TECHNICAL ANALYSIS

by Cryptomind Advisory

BTC/USDT

$BTC ยังอยู่ในกรอบขาลง Sideway Down แม้จะมีปรับตัวขึ้นมารุนแรงในช่วงสุดสัปดาห์ โดยภาพรวมในระยะสั้นยังมีแนวโน้มที่จะลงต่อได้แต่ด้วยแรงซื้อที่มากอาจจะทำให้การปรับตัวลงไม่ได้รุนแรงมากนัก โดยแนวรับสำคัญจะเป็นบริเวณ $83,500 ที่เป็นจุดกลับตัวของราคาในช่วงที่ผ่านมา สำหรับมุมมองในการกลับตัวนั้นราคาควรจะมีการ Breakout ออกจากกรอบขาลงก่อนและสร้างชุดสะสมก่อนที่ราคาจะขยับไปต่อได้

แนวต้าน : $93,500 | $100,000 | $108,000

แนวรับ : $87,000 | $83,500 | $77,000

ETH/USDT

$ETH ยังคงเป็นขาลงโดยแนวรับสำคัญอยู่ที่บริเวณ $2,100 ในส่วน RSI มีการเข้าโซน Oversold แล้วซึ่งอาจบอกว่าเราเข้าใกล้ Bottom การลงในครั้งนี้ อย่างไรก็ตามสำหรับมุมมองการกลับตัวนั้นราคาควรจะ Breakout ออกจากกรอบขาลงก่อนที่จะมีโอกาสในการกลับตัวเป็นขาขึ้นต่อไป

แนวต้าน : $2,400 | $2,850 | $3,400

แนวรับ : $2,100 | $1,870 | $1,550

ASSET ALLOCATION

by Cryptomind Advisory

Bitcoin Dominance ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงมากกว่า 50% และเมื่อพิจารณาตัวเลขเศรษฐกิจที่ผันผวนในสัปดาห์นี้และสถานการณ์เงินเฟ้อที่ยังไม่สู้ดีนัก จึงแนะนำให้นักลงทุนถือสัดส่วนของ Bitcoin เอาไว้เพื่อลด Drawdown โดยรวมของพอร์ต บวกกับถือสัดส่วนของ Altcoins ที่มีพื้นฐานที่ดี และเก็บ Stablecoin ที่เป็น USD เพื่อใช้เป็นไม้สำรอง

BITCOIN 60%
SELECTIVE LARGE MARKET CAP 10%
STABLECOINS 30%

Merkle Capital

ที่มา: https://merkle.capital/articles/Merkle-Weekly-Snapshot-3-7-March-2025

คำเตือน

สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ | ผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต | ข้อมูลดังกล่าวไม่ใช่ข้อเสนอการลงทุนหรือการจัดการใด ๆ ของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล | เนื้อหาข้างต้นเป็นการรวบรวมเนื้อหาโดยใช้ข้อมูลในอดีตอาจมีการคลาดเคลื่อนได้ นักลงทุนควรศึกษาและทำความเข้าใจก่อนลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล