หมายเหตุ: บทวิเคราะห์นี้จัดทำขึ้นในทุกวันจันทร์ ดังนั้นบทความบางส่วนอาจจะมีความคลาดเคลื่อนของข้อมูลได้

MACROECONOMICS

Key Takeaways

• Durable Goods Orders มีแนวโน้มที่จะลดลง
• Final GDP QoQ มีแนวโน้มที่จะลดลง
• Core PCE Price Index มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้น

WEEKLY TONE: MONITOR WEEK

ในสัปดาห์นี้ดัชนีส่วนใหญ่แสดงให้เห็นถึงการชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐฯ อย่างชัดเจน อย่างไรก็ตาม Core PCE ไม่ได้มีการคาดการณ์ว่าจะลดลง แต่มีการคาดการณ์ว่าจะเพิ่มขึ้น ทำให้ตอนนี้หนึ่งในเรื่องที่ไม่แน่นอนในสหรัฐฯ คืออัตราเงินเฟ้อ นักลงทุนควรจับตามองอัตราเงินเฟ้อและการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างใกล้ชิด

Important Economic Data this week

1. Durable Goods Orders

Durable Goods Orders คือยอดคำสั่งซื้อสินค้าคงทน เป็นดัชนีชี้วัดถึงกิจกรรมการผลิตที่จะเกิดขึ้นในอนาคต โดยจะเป็นตัววัดปริมาณของการสั่งสินค้า การส่งสินค้าโดยจะเป็นตัววัดถึงภาคการผลิตซึ่งหากว่าเศรษฐกิจมีปัญหาจะส่งผลให้ปริมาณการสั่งสินค้าลดลง

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: Durable Goods Orders มีแนวโน้มที่จะลดลงจาก 3.1% เป็น -1.2%

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/durable-goods-orders

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การลดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญของ Durable Goods Orders แสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจที่กำลังชะลอตัวในระยะสั้น ในตลาดสินทรัพย์เสี่ยง นักลงทุนอาจปิดความเสี่ยงและไปหาลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัยกว่า

2. GDP Growth Rate QoQ Final

รายงานผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) จะวัดค่าการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าทั้งหมดของสินค้าและบริการทั้งหมดที่เกิดขึ้นในระบบเศรษฐกิจใน Quarter ก่อน เป็นการวัดค่ากิจกรรมแบบกว้างๆ และเป็นตัวชี้วัดพื้นฐานที่จะทราบถึงภาวะเศรษฐกิจ

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: GDP Growth Rate QoQ Final มีแนวโน้มที่จะลดลงจาก 3.1% เป็น 2.3%

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/gdp-growth

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การลดตัวลงของ GDP Growth Rate QoQ Final แสดงให้เห็นถึงเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงอย่างชัดเจน อีกทั้งนักลงทุนยัง Risk Off เพื่อรักษาเงินทุนไว้เพื่อรอจังหวะเพื่อกลับมาลงทุน แต่อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์การลดตัวลงของ GDP Growth Rate QoQ Final เป็นการกดดันให้ FED ได้มีการลดอัตราดอกเบี้ย

3. Core PCE Price Index

United States Core PCE Price Index (Personal Consumption Expenditures Price Index) คือดัชนีราคาที่ใช้วัดการเปลี่ยนแปลงในระดับราคาของสินค้าและบริการที่บรรจุในการบริโภคของประชากรในสหรัฐอเมริกา โดยไม่รวมราคาของอสังหาริมทรัพย์ และค่าประกันสุขภาพ และราคาของสินค้า และบริการที่เป็นผลมาจากราคาของพลังงาน และอาหารที่มีความผันผวนมาก

คาดการณ์จาก Tradingeconomic: Core PCE มีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นจาก 0.3% เป็น 0.4%

Source : https://tradingeconomics.com/united-states/core-pce-price-index-mom

ตีความอย่างไรต่อตลาด

การคาดการณ์การเพิ่มขึ้นของ Core PCE Price Index แสดงให้เห็นถึงความไม่แน่นอนในอัตราเงินเฟ้อ แต่อย่างไรก็ตามนี้เป็นเพียงแค่การคาดการณ์เท่านั้น การติดตามดัชนีนี้จึงถือว่าเป็นเรื่องที่สำคัญในสัปดาห์นี้

CRYPTOCURRENCY EVENT THIS WEEK

Credit from LayerGG

Key Event ที่น่าสนใจที่จะเกิดขึ้นในสัปดาห์และอาจจะทำให้เกิดความผันผวนกับสินทรัพย์ดิจิทัล

25 มีนาคม

• $ALT – ปลดล็อกเหรียญ $9.8M ของอุปทานหมุนเวียน

27 มีนาคม

• $ENA – ปลดล็อกเหรียญ 0.15% ของอุปทานหมุนเวียน
• US Core PCE Price Index & GDP (Q4)

28 มีนาคม

• $VELO – ปลดล็อกเหรียญ 2.47% ของอุปทานหมุนเวียน

Weekly Crypto Must Watch

Source : https://www.coinglass.com/FundingRateHeatMap

ในส่วนของ Funding rate สำหรับอาทิตย์นี้ปรับตัวลงเล็กน้อย แต่ไม่ได้มีความร้อนแรงมากจนเกินไป แสดงถึงช่องว่างของ Upside ที่ยังคงมีอยู่ หลายเหรียญยังคงมี Funding rate ติดลบ และนักลงทุนยังคงต้อง monitor และควรเฝ้าระวังสัญญาณเงินเฟ้อในเดือนถัดไป

Source : https://www.coinglass.com/BitcoinOpenInterest

ในฝั่งของ Bitcoin Open Interest มีการปรับตัวขึ้นเล็กน้อย บ่งบอกถึงการเปิดความเสี่ยงของนักลงทุนที่ทยอยเพิ่มขึ้นมา แต่ก็ยังมีสัดส่วนที่น้อย โดยในสัปดาห์ที่ผ่านมามีการประชุม FOMC และ FED ยังคงดอกเบี้ย ทำให้นักลงทุนกลับมาเปิดสถานะมากขึ้น

Source : https://farside.co.uk/?p=997

ในส่วนของ Bitcoin ETF Flow ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีกระแสเงินไหลเข้าสุทธิที่ 744.3 ล้านเหรียญ นับเป็นสัปดาห์แรกในรอบเดือน หลังการประชุม FOMC เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา ที่ FED ยังคงการปรับลงอัตราดอกเบี้ย และให้ความสำคัญกับอัตราเงินเฟ้อในการตัดสินใจครั้งถัดไป ส่งผลให้สินทรัพย์ต่าง ๆ ปรับตัวขึ้นในระยะสั้น

Source : https://farside.co.uk/?p=1518

ในส่วนของ Ethereum ETF Flow ในสัปดาห์ที่ผ่านมา มีกระแสเงินไหลออกสุทธิที่ 102.9 ล้าน เหรียญซึ่งยังคงเป็นอีกหนึ่งอาทิตย์ที่ ไม่มีการไหลเข้าของเงินทุน และยังคงมีเผชิญแรงเทขายอย่างต่อเนื่อง โดยแทบไม่มีเม็ดเงินไหลเข้า เนื่องจากนักลงทุนหันไปให้ความสนใจกับเหรียญใหญ่ เช่น BTC ส่งผลให้ส่วนแบ่งของ ETH ลดลง

HODLing on the Rise – Crypto Investors Shift Towards Long-Term Holding

ปริมาณการซื้อขายรายวันในตลาดได้ลดลงจากจุดสูงสุดหลังการเลือกตั้ง โดยปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 35 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งใกล้เคียงก่อนที่ ทรัมป์จะชนะการเลือกตั้งประธานาธิบดี โดยหลังการเลือกตั้ง ปริมาณการซื้อขายพุ่งขึ้นถึง 126 พันล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการเก็งกำไรของตลาด โดยการลดลงครั้งนี้คิดเป็นประมาณ 70% จากจุดสูงสุด นำตลาดกลับสู่ภาวะปกติก่อนการเลือกตั้งในระยะเวลาอันสั้น

อย่างไรก็ตาม การลดปริมาณการซื้อขายอาจเป็นสัญญาณของพัฒนาการบางอย่างในตลาด ในอดีต ช่วงเวลาที่ปริมาณการซื้อขายลดลงต่อเนื่อง มักนำไปสู่การเคลื่อนไหวของราคาครั้งใหญ่ เนื่องจากสภาพคล่องที่ลดลงทำให้การเคลื่อนย้ายของนักลงทุนรายใหญ่ส่งผลต่อราคามากขึ้นโดย นักลงทุนในตลาดอาจกำลังรอความชัดเจนเกี่ยวกับนโยบายของรัฐบาลทรัมป์ต่อการกำกับดูแลคริปโตเคอร์เรนซีก่อนจะกลับมาทำการซื้อขายอย่างจริงจังอีกครั้ง และยังคงจับตามอง อัตราเงินเฟ้อที่ FED ต้องการเงินเฟ้อที่ 2%

เมื่อวิเคราะห์พฤติกรรมของ Long-Term Holders พบว่าแรงขายจากกลุ่มนี้เริ่มลดลงอย่างเห็นได้ชัด โดยพิจารณาจาก Binary Spending Indicator ซึ่งเป็นตัวชี้วัดการใช้จ่ายหรือการขายเหรียญของนักลงทุนระยะยาว ขณะนี้ดัชนีดังกล่าวกำลังชะลอตัวและปรับลดลง

ในขณะเดียวกัน ปริมาณเหรียญที่ถือโดยนักลงทุนระยะยาวเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้ง หลังจากลดลงอย่างต่อเนื่องมาหลายเดือน สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกลุ่มนี้เริ่มมีแนวโน้ม HODL มากกว่าการขาย ซึ่งอาจบ่งบอกถึงการเปลี่ยนแปลงในมุมมองของพวกเขาที่ให้ความเชื่อมั่นและถือครองสินทรัพย์มากขึ้น

WEEKLY TECHNICAL ANALYSIS

by Cryptomind Advisory

BTC/USDT

$BTC เริ่มขยับตัวออกจากกรอบขาลงแล้วโดยในระยะสั้นอยู่ใน Parallel Channel ขาขึ้น ในระยะสั้นนี้มุมมองต่อ BTC นั้นมีความ Bullish มากขึ้นโดยต้องดูว่าแท่งเทียน 1D นั้นจะปิดเหนือ $87,000 ได้หรือไม่ ถ้าทำได้จะเป็นมุมมองการ Retrace ที่ดีกับ BTC อย่างไรก็ตามหากยังไม่สามารถขึ้นไปยืนได้ ราคาก็อาจจะย่อตัวออกไปก่อนแต่มีสิทธิจะเป็นการ Sideway แทนในช่วงสัปดาห์ข้างหน้านี้

แนวต้าน : $87,000 | $92,000 | $100,000

แนวรับ : $83,000 | $78,500 | $73,000

ETH/USDT

$ETH มีการทำ Bullish Divergence แล้วและระยะสั้นมีการเคลื่อนตัวแบบ Sideway Up โดยแนวต้านในระยะสั้นตอนนี้อยู่ที่ $2,100 หาก Breakout ขึ้นไปได้จะเป็น Momentum การขึ้นที่ดีของ $ETH อย่างไรก็ตาม ในภาพรวมราคายังคงอยู่ในกรอบขาลงระยะยาวที่อาจจะทำให้เกิดการย่อได้หากขึ้นไปถึงแนวต้านของกรอบดังกล่าวที่บริเวณ $2,150

แนวต้าน : $2,150 | $2,400 | $2,870

แนวรับ : $2,000 | $1,870 | $1,550

ASSET ALLOCATION

Bitcoin Dominance ปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงมากกว่า 50% และเมื่อพิจารณาตัวเลขเศรษฐกิจที่ผันผวนในสัปดาห์นี้และสถานการณ์เงินเฟ้อที่ยังไม่สู้ดีนัก จึงแนะนำให้นักลงทุนถือสัดส่วนของ Bitcoin เอาไว้เพื่อลด Drawdown โดยรวมของพอร์ต บวกกับถือสัดส่วนของ Altcoins ที่มีพื้นฐานที่ดี และเก็บ Stablecoin ที่เป็น USD เพื่อใช้เป็นไม้สำรอง

BITCOIN 60%
SELECTIVE LARGE MARKET CAP 10%
STABLECOINS 30%

Merkle Capital

ที่มา: https://merkle.capital/articles/Merkle-Weekly-Snapshot-24-28-March-2025

คำเตือน

สินทรัพย์ดิจิทัลมีความเสี่ยงสูง ท่านอาจสูญเสียเงินลงทุนได้ทั้งจำนวน โปรดศึกษาและลงทุนให้เหมาะสมกับระดับความเสี่ยงที่ยอมรับได้ | ผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอดีต มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลตอบแทนของสินทรัพย์ดิจิทัลในอนาคต | ข้อมูลดังกล่าวไม่ใช่ข้อเสนอการลงทุนหรือการจัดการใด ๆ ของการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล | เนื้อหาข้างต้นเป็นการรวบรวมเนื้อหาโดยใช้ข้อมูลในอดีตอาจมีการคลาดเคลื่อนได้ นักลงทุนควรศึกษาและทำความเข้าใจก่อนลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล