มุมมองการลงทุน

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ตลาดหุ้นทั่วโลกยังคงมีความผันผวนสูง ซึ่งเป็นผลจากการที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ของสหรัฐประกาศมาตรการเก็บภาษีอย่างต่อเนื่อง และยังคงมีการปรับเปลี่ยนนโยบายไปมาหลายครั้ง ในขณะที่ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐมีสัญญาณชะลอตัวลงเล็กน้อย

การที่ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ยังคงเดินหน้าใช้มาตรการภาษี และหลายประเทศมีมาตรการตอบโต้ ส่งผลให้นักลงทุนกังวลว่าสงครามการค้าจะทวีความรุนแรงขึ้น และอาจส่งผลให้เศรษฐกิจสหรัฐเข้าสู่ภาวะถดถอย รวมถึงส่งผลให้เศรษฐกิจโลกชะลอตัวลง  ทั้งนี้ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ระบุว่า เศรษฐกิจสหรัฐอยู่ในช่วงเปลี่ยนถ่าย อาจมีการชะลอตัวของเศรษฐกิจ แต่หลีกเลี่ยงที่จะพูดว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอย  นอกจากนี้ เขายังระบุว่า ตลาดกังวลมากเกินไปกับมาตรการภาษีตอบโต้ที่จะประกาศในวันที่ 2 เมษายนนี้ เนื่องจากมาตรการอาจไม่ได้รุนแรงอย่างที่หลายฝ่ายกังวล โดยมาตรการจะมีความยืดหยุ่น และหลายประเทศอาจได้รับการยกเว้นจากมาตรการนี้

ทั้งนี้ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยีเผชิญแรงขายจากการประกาศมาตรการภาษีของนายทรัมป์ เนื่องจากได้รับผลกระทบโดยตรงจากมาตรการดังกล่าว อีกทั้งยังมีแรงกดดันจากโอกาสที่เฟดจะลดดอกเบี้ยมีน้อยลง และราคาที่ปรับตัวขึ้นมามากส่งผลให้มีแรงขายทำกำไร  อย่างไรก็ดี นักวิเคราะห์หลายรายประเมินว่าผลประกอบการของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยียังคงมีแนวโน้มแข็งแกร่ง และราคาหุ้นหลายตัวปรับลงมามากเกินไป  โดยการร่วงลงของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีส่งผลให้ตลาดหุ้นสหรัฐปรับตัวลดลงมากเช่นกัน

ในส่วนของตลาดหุ้นจีน ในช่วงต้นเดือนยังคงปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง จากแรงหนุนของหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี รวมถึงได้แรงหนุนจากการที่รัฐบาลเผยมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ  อย่างไรก็ดี ตลาดหุ้นจีนปรับตัวลงในช่วงครึ่งหลังของเดือน จากแรงขายทำกำไร ความกังวลเกี่ยวกับสงครามการค้า และยังไม่มีรายละเอียดของมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจน ส่งผลให้ตลาดหุ้นจีนในช่วงเดือนที่ผ่านมาปรับตัวลดลง

สำหรับตลาดหุ้นอินเดียกลับมาฟื้นตัวหลังจากปรับตัวลดลงต่อเนื่องในช่วงก่อนหน้านี้ เนื่องจากภาพรวมของเศรษฐกิจยังคงเติบโตสูง และมีแนวโน้มที่อินเดียจะไม่ได้รับผลกระทบรุนแรงจากมาตรการภาษีของสหรัฐ เพราะทางการอินเดียได้มีการเจรจาการค้ากับสหรัฐอย่างต่อเนื่อง

ด้านตลาดหุ้นไทยในช่วงเดือนที่ผ่านมายังคงปรับตัวลงต่อ และปริมาณการซื้อขายในช่วงปลายเดือนลดลงอย่างมีนัยสำคัญ  เนื่องจากนักลงทุนกังวลเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจและแนวโน้มผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนฯในอนาคต  ทั้งนี้ ภาคการส่งออกของไทยมีแนวโน้มที่จะได้รับผลกระทบรุนแรงจากมาตรการภาษีของสหรัฐ และภาคการท่องเที่ยวอาจเติบโตต่ำกว่าเป้า หลังจำนวนนักท่องเที่ยวจีนเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าที่คาดมาก

ในส่วนของตลาดตราสารหนี้ทั้งในประเทศและต่างประเทศ ต่างให้ผลตอบแทนที่ดี เนื่องจากความไม่แน่นอนของมาตรการของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ส่งผลให้ความเสี่ยงมีมากขึ้น  ดังนั้น นักลงทุนจึงเลี่ยงความเสี่ยงโดยเข้าลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความปลอดภัยมากกว่า เช่น ตราสารหนี้ และทองคำ

สำหรับพอร์ตการลงทุนในเดือนเมษายน บลจ. กรุงศรี เสนอให้คงพอร์ตการลงทุนไว้ดังเดิม เนื่องจากตลาดหุ้นปรับตัวลงตอบรับข่าวร้ายมามากแล้ว  ในขณะที่ ผลประกอบการของบริษัทในตลาดหุ้นสหรัฐโดยเฉพาะหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ยังคงมีแนวโน้มแข็งแกร่ง ถึงแม้เศรษฐกิจมีแนวโน้มขยายตัวในอัตราที่ชะลอลงก็ตาม

คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวม และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต กองทุนที่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน อาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน  ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้  กองทุนที่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน อาจมีต้นทุนสำหรับการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว โดยทำให้ผลตอบแทนของกองทุนโดยรวมลดลงเล็กน้อยจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น กองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าอันดับที่สามารถลงทุนได้  (non-investment grade) หรือไม่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (unrated bond) ผู้ลงทุนจึงอาจมีความเสี่ยงสูงขึ้นจากการไม่ได้รับชำระคืนเงินต้น และดอกเบี้ย เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูลแต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือ และความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรี จำกัด โทร  0 2657 5757 | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299