FundTalk Contrarian Portfolio Update แนะนำกลับเข้าลงทุนในหุ้นเติบโตธีม AI ผ่านกองทุน MEGA10AI-A และหุ้นเกาหลีใต้ผ่านกองทุน DAOL-KOREAEQ
แนะนำกลับเข้าลงทุนในหุ้นธีม AI
หุ้นเทคโนโลยี หรือหุ้นที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ (Artificial Intelligence) เป็นหุ้นกลุ่มที่ทำผลตอบแทนได้โดดเด่นในช่วงปีที่ผ่านมา โดย Altimeter Capital มีการคาดการณ์รายได้ของหุ้นในอุตสาหกรรม AI โดยแบ่งเป็น 3 ส่วน
- หุ้นในกลุ่ม Semiconductor ซึ่งในปัจจุบันมีการคิดค้นเทคโนโลยีเกี่ยวกับชิปขึ้นมาใหม่เรื่อย ๆ และมีการคาดการณ์รายได้อยู่ที่ 64 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
- หุ้นในกลุ่มผู้ให้บริการคลาวด์ ซึ่งสร้างแพลตฟอร์มคลาวด์โดยจัดซื้อชิปจากบริษัทในกลุ่มแรก โดยคาดการณ์รายได้อยู่ที่ 7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ
- หุ้นในกลุ่มแอปพลิเคชันที่ประยุกต์ใช้งาน AI คาดการณ์รายได้อยู่ที่ 2.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่ง FundTalk คาดว่าหุ้นกลุ่มนี้จะเป็นกลุ่มที่น่าสนใจน้อยที่สุด เนื่องจากยังมีความไม่แน่นอนว่าเทคโนโลยี AI จะสามารถสร้างรายได้ให้กับบริษัทในกลุ่มนี้ได้มากแค่ไหน
MEGA10AI-A Index เปรียบเทียบกับดัชนี NASDAQ
Source: TradingView as of 02/08/2024
จากการนำหุ้นในกองทุน MEGA10AI-A มาทำเป็นดัชนี พบว่าเมื่อเทียบกับดัชนี NASDAQ พบว่าดัชนี NASDAQ ปรับฐานลงมา 9% ในขณะที่ MEGA10AI-A Index ปรับฐานลงมา 15% ซึ่งเมื่อพิจารณาแนวโน้มการเติบโตของกำไร และ Valuation จากอัตราส่วน P/E ของหุ้นแต่ละตัวในพอร์ตหุ้น MEGA10AI-A พบว่าแนวโน้มกำไรมีการเติบโตต่อเนื่อง และ P/E ของหุ้นกลุ่มนี้ถือว่าไม่แพง เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยของตัวเองในอดีต ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นโอกาสในการเข้าลงทุนในกลุ่ม Tech AI ที่เน้นใน Semiconductors และ Cloud Infrastructure ขณะที่ Valuations มีความน่าสนใจ และแนวโน้มกำไรมีความแข็งแกร่ง
แนะนำลงทุนในหุ้นเกาหลีใต้
จากการที่ Samsung ประกาศงบไตรมาส 2 ออกมาเมื่อวันที่ 30 กรกฎาคม 2024 พบว่ารายได้เพิ่มขึ้น 23.42% และกำไรเพิ่มขึ้น 1,458.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสที่ 2 ของปี 2023 โดย Memory Chips ของ Samsung มียอดขายเติบโตที่ดี จึงทำให้มีการคาดการณ์ว่าหุ้นในกลุ่ม Semiconductors จะยังสามารถเติบโตต่อไป
ดัชนี KOSPI, คาดการณ์กำไรต่อหุ้น และ P/E ratio
Source: Bloomberg as of 02/08/2024
ในปัจจุบัน ราคาของดัชนี KOSPI ปรับตัวลดลง จึงทำให้ P/E อยู่ที่ประมาณ 9.2 เท่า ซึ่งถูกกว่าค่าเฉลี่ยของตัวเองในอดีต ในขณะที่แนวโน้มกำไรยังเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้นจึงเป็นโอกาสที่ดีในการลงทุนในหุ้นเกาหลีใต้ ผ่านกองทุน DAOL-KOREAEQ
สัดส่วนการลงทุนใหม่ใน FundTalk Contrarian Portfolio
Source: Finnomena Funds as of 02/08/2024
FundTalk มองว่าจากการประมาณการกำไรที่มีแนวโน้มแข็งแกร่ง, P/E ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย และ Valuation ที่น่าสนใจ จึงแนะนำลงทุนในกองทุน MEGA10AI-A และกองทุน DAOL-KOREAEQ
สรุปการปรับสัดส่วน FundTalk Contrarian Portfolio
FundTalk มีคำแนะนำปรับสัดส่วนใน FundTalk Contrarian Portfolio โดยมีสัดส่วนใหม่ดังนี้
สัดส่วนการลงทุนใหม่ใน FundTalk Contrarian Portfolio
Source: Finnomena Funds as of 02/08/2024
อัปเดตกองทุน MUBONDUH-A
US Aggregate Bond Index
Source: TradingView as of 02/08/2024
ก่อนหน้านี้ที่ได้มีการออกคำแนะนำเข้าซื้อกองทุน MUBONDUH-A ในช่วงเดือนมิถุนายน ดัชนี U.S. Aggregate Bond Index ได้ปรับตัวเพิ่มขึ้น 3% เนื่องจาก Bond Yield ปรับตัวลดลง แต่ในขณะเดียวกันค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้น 3% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จึงส่งผลให้กองทุน MUBONDUH-A ปรับตัวลดลงในช่วงที่ผ่านมา
ค่าเงินบาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ
Source: TradingView as of 02/08/2024
อย่างไรก็ตาม เมื่อพิจารณาถึงพื้นฐานเศรษฐกิจของประเทศไทย นโยบายดิจิทัลวอลเลต และเม็ดเงินลงทุนจากนักลงทุนต่างชาติ จึงคาดว่าค่าเงินบาทจะไม่แข็งไปมากกว่า 35.35 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และมีแนวโน้มที่ค่าเงินจะอ่อนลง ดังนั้นกองทุน MUBONDUH-A จะได้รับอานิสงส์จากปัจจัยดังกล่าว
มุมมองการลงทุน The Contrarian กับโอกาสเกิด Recession
หาก Fed ลดดอกเบี้ยเพราะเอาชนะเงินเฟ้อ ตลาดจะตอบรับในเชิงบวก แต่หาก Fed ต้องลดดอกเบี้ยเพราะเศรษฐกิจสหรัฐฯ เข้าสู่ภาวะถดถอย โดยกรณีนี้มักจะถูก Force ให้ลดดอกเบี้ยทีละมาก ๆ แบบนี้ตลาดจะตอบรับในเชิงลบ
สิ่งที่เกิดขึ้นในรอบสัปดาห์ที่่ผ่านมา คือตลาดเริ่มหันมามองโอกาสที่จะเกิด Recession อีกครั้ง จากตัวเลข ISM ตัวเลขขอสวัสดิการการว่างงาน ตัวเลขการจ้างงานที่ประกาศออกมา รวมถึง Sahm Rule ที่ชี้ว่าจะเกิด Recession
อย่างไรก็ตาม แม้แต่ Claudia Sahm ผู้นำเสนอ Sahm Rule เองก็บอกว่ารอบนี้อาจเป็น False Signal ก็เป็นได้ เนื่องจากภาวะการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นอย่างผิดปกติหลัง Covid Pandemic ทำให้ตัวเลขการว่างงานลงมาต่ำมาก 3.7% รอบนี้พอการว่างงานทะลุ 4.3% ก็เลยไป trigger Sahm rule พอดี
ดังนั้น ตลาดจะฟื้นหรือไม่ ลงมาแรงอย่างนี้เป็นโอกาสในการเข้าซื้อครั้งสำคัญใช่หรือไม่ หรือควร Cut Loss หนีไปก่อน อยู่ที่ว่าแนวโน้มหลังจากนี้จะชี้ไปว่าสหรัฐฯ จะเข้าสู่ Recession ใช่หรือไม่
คำว่า Recession หมายถึง US GDP หดตัวต่อเนื่องกัน 2 ไตรมาส ล่าสุดตัวเลข GDP สหรัฐฯ ไตรมาส 2 ประกาศออกมาที่ 2.8% สูงกว่าที่ตลาดคาด 2.1% ขณะที่ตลาดยังคงมองเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะยังคงมี Positive Growth ต่อประมาณ 1.5-2.0% ในไตรมาส 3
จากการวิเคราะห์ ณ วันนี้ มองว่ามีโอกาสน้อยที่จะเกิด US Recession ดังนั้น การปรับฐานของตลาดรอบนี้โดยเฉพาะหุ้นกลุ่ม Growth กลุ่ม Big Tech รวมถึงเกาหลีใต้ที่มีพื้นฐานการเติบโตกำไรที่ดี และ P/E กลับลงมาถูกลงชัดเจน เป็นโอกาสในการ “ซื้อ” โดยแนะนำทยอยสะสม Buy on dip
อย่างไรก็ดี หากสัปดาห์นี้ตลาดยังลงต่อ อาจต้องตัดสินใจ stop loss เพื่อรักษาวินัยการลงทุนเป็นรายกรณี
ดู Fund Fact Sheet กองทุนแนะนำ
จัดทำโดยบลป. เดฟินิท สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
ผู้เขียน
