สถานการณ์เศรษฐกิจในภูมิภาคต่าง ๆ
บลจ. อีสท์สปริง (Eastspring) มองว่าสถานการณ์เศรษฐกิจทั่วโลกมีความไม่แน่นอนสูง ทั้งในตลาดไทยและต่างประเทศ โดยเฉพาะสถานการณ์ Black Monday 2024 ในวันที่ 5 สิงหาคม 2024 ที่ตลาดในหลายภูมิภาคกังวลต่อการถดถอยของเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่เมื่อข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ออกมาไม่ได้แย่มากนัก ตลาดก็ฟื้นตัวได้ดีพอสมควร โดยดัชนีเงินเฟ้อหลักส่งสัญญาณลดลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่เดือนพฤษภาคมที่ผ่านมา และดัชนีเศรษฐกิจยังแสดงว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ยังมีเสถียรภาพ ซึ่ง Eastspring แนะนำให้นักลงทุนติดตามมุมมองของธนาคารกลางสหรัฐฯ (Fed) อย่างใกล้ชิด ในขณะเดียวกัน สำหรับสหภาพยุโรป Eastspring มองว่าเศรษฐกิจยุโรปยังมีความเปราะบางจากเศรษฐกิจโลกชะลอตัว ขณะที่สถานการณ์เศรษฐกิจญี่ปุ่น ที่ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) เริ่มปรับนโยบายให้ยืดหยุ่นมากขึ้น เพื่อป้องกันตลาดผันผวนมากเกินไป
โดยรวมแม้สถานการณ์จะยังมีความไม่แน่นอน แต่ Eastspring เชื่อว่า โอกาสในการลงทุนมีเสมอ โดยนักลงทุนควรกระจายความเสี่ยงไปยังสินทรัพย์หลากหลาย เพื่อรองรับความไม่แน่นอนที่จะเกิดขึ้น และจากสภาวะความไม่แน่นอนสูง การลงทุนตราสารหนี้เป็นอีกสินทรัพย์หนึ่งที่ช่วยกระจายความเสี่ยงจากการลงทุนในหุ้นได้อย่างน่าสนใจ และการลงทุนในตราสารหนี้จะช่วยได้อย่างไร
Eastspring มองว่าในช่วงต้นปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นสร้างผลตอบแทนได้ดี แต่เมื่อเวลาผ่านไประยะหนึ่ง ความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจและการดำเนินนโยบายในระยะถัดไปเริ่มมีสูงขึ้น ทำให้โอกาสที่จะสร้างผลตอบแทนได้สูงเท่าเดิม (upsize) เมื่อเทียบกับต้นปีมีไม่มากนัก จึงเห็นว่าเป็นโอกาสที่นักลงทุนควรกระจายความเสี่ยงไปที่การลงทุนตราสารหนี้ ซึ่งมีความน่าสนใจไม่น้อย ขณะเดียวกันยังช่วยลดความความผันผวนจากการลงทุนในหุ้นเพียงอย่างเดียว
กองทุน ES-ALPHABONDS เป็นกองทุนตราสารหนี้ที่เหมาะสมกับสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไปอย่างรวดเร็ว (เช่น ความไม่แน่นอนว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ จะถดถอยหรือไม่ การดำเนินนโยบายทางการเงินของธนาคารกลางที่แตกต่างกันในแต่ละภูมิภาค และดูเหมือนว่าตลาดจะคาดการณ์ผิดบ่อยครั้ง ตลอดจนการเลือกตั้งของสหรัฐฯ สงครามการค้า และความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์) เนื่องจากกองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund ใช้กลยุทธ์ที่หลากหลาย ซึ่งการใช้กลยุทธ์ที่ผสมผสานนี้เอง ทำให้กองทุน ES-ALPHABONDS มีการใช้อนุพันธ์ (derivative) ในระดับที่เหมาะสม เพื่อโอกาสช่วยสร้างผลตอบแทนให้นักลงทุนมากขึ้น ภายใต้ความเสี่ยงที่กองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund พยายามควบคุมให้อยู่ในกรอบที่จำกัด
นโยบายและจุดเด่นของกองทุน ES-ALPHABONDS
นโยบายการลงทุนของกองทุน ES-ALPHABONDS ลงทุนในกองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund ที่เน้นลงทุนในตราสารหนี้ทั่วโลก โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อสร้างผลตอบแทนที่สูงกว่าอัตราดอกเบี้ยการกู้ยืมระยะข้ามคืน (SOFR) 2% ในช่วงระยะเวลาการลงทุนมากกว่า 3 ปี และมีความผันผวนต่ำกว่า 5% ในตลาดปกติ รวมถึงพิจารณาการลงทุนโดยใช้เกณฑ์การคัดเลือกจากปัจจัยด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล (ESG) โดยกองทุน ES-ALPHABONDS ไม่มีการจ่ายปันผล แต่เน้นไปที่โอกาสสร้างผลตอบแทนโดยตรงมากกว่า
ที่มา: Eastspring Pitchbook August 2024 Monthly Outlook
จุดเด่นของกองทุน ES-ALPHABONDS ประกอบด้วย
1) กองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund เน้นลงทุนในตราสารหนี้ภาครัฐในกลุ่มประเทศที่พัฒนาแล้ว มีอันดับความน่าเชื่อถือที่ดี โดยเฉพาะอย่างยิ่งในกลุ่ม G10 และกลุ่ม OECD เช่น อเมริกาเหนือและยุโรป ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือเฉลี่ยที่ A+ (ที่มา: DNCA Fund Factsheet ณ มิ.ย. 2567)
ที่มา: Eastspring Pitchbook August 2024 Monthly Outlook
2) กองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund มีกระบวนการลงทุนที่ควบคุมความเสี่ยง โดยเน้นคัดเลือกหลักทรัพย์ที่มีปัจจัยมหภาคหนุน เพื่อกำหนดกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการเข้าลงทุน โดยปัจจุบันกองทุนมีการลงทุนในตราสารหนี้คุณภาพสูงประมาณ 100-200 ตราสาร โดยประเมินว่าเศรษฐกิจของประเทศต่าง ๆ อยู่ในวัฏจักรใด เพื่อกำหนดกลยุทธ์ที่เหมาะสมในการเข้าลงทุน ตลอดจนอายุของตราสารหนี้ที่ควรลงทุนเมื่อเทียบกับความเสี่ยงและผลตอบแทน (risk adjusted term premium) ซึ่งกองทุนควบคุมความผันผวนให้ไม่เกิน 5% และไม่ให้กระจุกตัวในตราสารหนี้ประเภทใดประเภทหนึ่งมากเกินไป
ที่มา: Eastspring Pitchbook August 2024 Monthly Outlook
3) กองทุนหลัก DNCA Alpha Bonds Fund มีความยืดหยุ่นในการลงทุน โดยสามารถปรับพอร์ตได้ตั้งแต่ -3 ถึง 7 ปี (ที่มา: DNCA Fund Factsheet ณ พ.ค. 2567) เพื่อหาโอกาสในการทำกำไรทั้งในช่วงที่อัตราผลตอบแทนตราสารหนี้ขึ้นและลง เช่น ในช่วงที่มีการขึ้นดอกเบี้ย การลดระยะเวลาการถือครองตราสารหนี้ (duration) ทำให้สามารถสร้างผลตอบแทนได้ดี กองทุนจึงมีโอกาสสามารถสร้างผลตอบแทนได้ทั้งในช่วงอัตราดอกเบี้ยสูง และอัตราดอกเบี้ยต่ำ
ที่มา: Eastspring Pitchbook August 2024 Monthly Outlook
4) ผลการดำเนินการย้อนหลังน่าสนใจ โดยสามารถสร้างผลตอบแทนย้อนหลังประมาณ 5-7% ต่อปีตั้งแต่จัดตั้ง ซึ่งโดยส่วนใหญ่ได้ผลตอบแทนสูงกว่าค่ามาตรฐาน (benchmark) อย่างมีนัยสำคัญ และมีค่าสัมประสิทธิความสัมพันธ์ (correlation) กับตราสารหนี้อื่น ๆ ต่ำ ทำให้เหมาะสมที่จะเป็นทางเลือกเพื่อกระจายความเสี่ยง ซึ่งกองทุนหลักที่ ES-ALPHABONDS เข้าไปลงทุน บริหารโดย DNCA FINANCE ซึ่งมีความเชี่ยวชาญในการบริหารกองทุนตราสารหนี้ ตราสารทุนผสม และเป็นหนึ่งในบริษัทลูกของบลจ.ชั้นนำระดับโลก Natixis Investment ซึ่งมีความเชี่ยวชาญ และได้รับรางวัล Best Large Bond Fund Manager Refinitive Lipper Fund Awards Europe 2023 (ที่มา : DNCA and Netixis as of Jun 2024) ซึ่งการตัดสินใจในการลงทุนในตราสารหนี้ต่าง ๆ จะใช้มติเอกฉันท์ในการลงทุนเท่านั้น ซึ่งจะช่วยเพิ่มความมั่นใจให้กับนักลงทุนว่าตราสารหนี้ที่กองทุนเลือกลงทุนเป็นตัวเลือกที่เหมาะสม
ที่มา: DNCA Fund Factsheet as of May 2024
ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต
คำเตือน
การลงทุนมีความเสี่ยงซับซ้อน มีลักษณะเฉพาะและความเสี่ยงเฉพาะ | ผู้ลงทุนควรขอข้อมูลและคำแนะนำจากผู้แนะนำการลงทุน โดยทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | กองทุนรวมนี้อาจพิจารณาลงทุนในสัญญาซื้อขายล่วงหน้าเพื่อเพิ่มประสิทธิภาพการบริหารการ หรืออาจลงทุนในหรือมีไว้ซึ่งตราสารที่มีสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแฝง ดังนั้น กองทุนรวมนี้จึงมีความเสี่ยงมากกว่ากองทุนรวมอื่นจึงเหมาะสมกับผู้ลงทุนที่ต้องการผลตอบแทนสูงและสามารถรับความเสี่ยงได้มากกว่าผู้ลงทุนทั่วไป | กองทุนมีความเสี่ยงที่สำคัญ เช่น ความเสี่ยงจากความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกตราสาร ความเสี่ยงจากการเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ย ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับการใช้เครื่องมือทางการเงิน และความเสี่ยงทางด้านสภาพคล่อง | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | การลงทุนในกองทุนรวมที่ลงทุนในต่างประเทศมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน ซึ่งอาจทำให้ได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรก | กองทุนมีนโยบายป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจผู้จัดการกองทุน ปัจจุบันกองทุนไม่มีการป้องกันความเสี่ยง | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในตราสารหนี้ ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT
