วันนี้ (5 มีนาคม 2024 เวลา 10:35) ดัชนีหุ้นฮ่องกง Hang Seng (HSI) และดัชนี HSCEI หรือหุ้นจีน H-Share ปรับตัวลงราว 2% หลังยังไม่มีนโยบายกระตุ้นขนานใหญ่เพิ่มเติมในการประกาศแผนเป้าหมายการเติบโตปี 2024
นายกรัฐมนตรี Li Qiang ได้มีการเปิดเผยเป้าหมายประจำปี 2024 โดยตั้งเป้าการเติบโตของ GDP ที่ 5% และการขาดดุลของงบประมาณอยู่ที่ 3% ของ GDP ซึ่งลดลงจาก 3.8% ในช่วงปลายปีที่ผ่านมา ส่งสัญญาณว่ายังไม่มีแผนกระตุ้นการใช้จ่ายภาครัฐขนานใหญ่ นอกจากนี้ กรุงปักกิ่งมีการวางแผนที่จะเพิ่มค่าใช้จ่ายด้านกลาโหมอีก 7.2% ซึ่งเป็นการเพิ่มที่สูงสุดในรอบ 5 ปี โดยนักลงทุนคาดหวังให้ปักกิ่งปรับเพิ่มมาตรการกระตุ้นทางการคลัง แก้ไขวิกฤตอสังหาริมทรัพย์ และวางแผนกระตุ้นความต้องการของผู้บริโภค
นอกจากยังไม่มีการจัดการแถลงข่าวโดยนายกรัฐมนตรีในปีนี้ ซึ่งเป็นธรรมเนียมปกติที่ทำมากว่าทศวรรษ สร้างความกังวลในหมู่นักลงทุนถึงความโปร่งใส ความชัดเจนและทิศทางของการกระตุ้นเศรษฐกิจ
FINNOMENA FUNDS มองว่าตัวเลขเศรษฐกิจเป้าหมายปี 2024 ที่ทางการจีนประกาศออกมา 5% นั้นสูงกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 4.6% ทำให้เรามองว่าการปรับตัวลงของตลาดหุ้นฮ่องกงครั้งนี้เป็นเพียงเชิงปัจจัยลบตาม Sentiment ระยะสั้น
แม้จีนยังมีความท้าทายต่าง ๆ แต่เราเชื่อว่าจุดกลับตัวของภาพรวมนโยบายกระตุ้นตลาดหุ้นและเศรษฐกิจได้เกิดขึ้นแล้วในเดือนที่ผ่านมา และน่าจะเป็นเพียงจุดเริ่มต้นเพื่อเรียกความเชื่อมั่นจากนักลงทุนในอนาคต ประกอบกับเมื่อพิจารณาถึงระดับ valuation ของดัชนี CSI 300 ที่มี 12-m forward PE ที่ 10.9 เท่า หรือ -0.8 S.D. ขณะที่ดัชนี Hang Seng มี 12-m forward PE ที่ 7.8 เท่า หรือ -2 S.D. เมื่อเทียบค่าเฉลี่ยในรอบ 10 ปี และมีการปรับตัวลงมากที่สุดในรอบ 5 ปีและ 10 ปี ตามลำดับ
ดังนั้น เรายังแนะนำทยอยสะสมในกองทุน K-CHINA-A(A) และ ABCA-A สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้สูงและยังมีสัดส่วนหุ้นจีนในพอร์ตไม่มาก
จัดทำโดยบลป. เดฟินิทสำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
