ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

จีนและสหรัฐอเมริกาเป็น 2 ตลาดการลงทุนยอดฮิตติดพอร์ตของนักลงทุนทั่วโลก รวมถึงนักลงทุนไทยด้วย อย่างไรก็ดี เวลานี้เหมือนจะเป็นทางเลือกทางแยกของทั้งหุ้นจีนและหุ้นสหรัฐฯ ด้วยหลากหลายปัจจัยสำคัญที่ถาโถมเข้ามาพร้อม ๆ กัน

คำถามคือเราควรปรับกลยุทธ์การลงทุนอย่างไรดี เพื่อรับมือกับจังหวะตลาดช่วงนี้ บทความนี้จึงอยากจะพาไปสำรวจมุมมองของนักลงทุน 2 สไตล์ นั่นคือ

1. ทีมชาวสวน JET – The Contrarian Investor ที่เชื่อมั่นสินทรัพย์พื้นฐานดีที่ราคาปรับตัวลงมามาก ชอบที่จะเฟ้นหาของดีราคาถูก

2. ทีมชาวไล่ BANK – The Trend Following Investor ที่เน้นลงทุนไปในสินทรัพย์ที่มีแนวโน้มเป็นขาขึ้น เพื่อเติบโตไปตามเทรนด์การลงทุน

FINNOMENA FUNDS ให้คุณได้ลงทุนในกองทุนรวมชั้นนำของประเทศไทยจากหลากหลาย บลจ.
ตอบโจทย์ทุกความต้องการ ไม่ว่าจะลงกองเดี่ยว จัดพอร์ต วางแผนลงทุน หรือลดหย่อนภาษี
ดูรายละเอียดเพิ่มเติม คลิก https://finno.me/get-started-ws?ct_id=contrarian-vs-trendfollowing

กองทุนหุ้นสหรัฐฯ (US Equity)

อัปเดตตลาดตอนนี้เกิดอะไรขึ้น?

  • ดัชนีหุ้นสหรัฐฯ S&P 500 มีการย่อตัวลงมาที่แนวรับประมาณ 4,300 จุด หลังจากวิ่งเป็นขาขึ้นมาพักใหญ่ในช่วงก่อนหน้านี้
  • Inverted Yield Curve รอบนี้มาพร้อมกับ Drawdown ของตลาดหุ้น ซึ่งต่างจากครั้งที่ผ่านมา  หรืออาจหมายความว่าจุดต่ำสุดของตลาดหุ้นได้ผ่านพ้นไปแล้วเมื่อช่วงปลายปี 2022

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source: FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 21/08/2023

  • การประกาศผลประกอบการไตรมาส 2 ของบริษัทจดทะเบียนในสหรัฐฯ ออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้ Earning Revision ปรับเพิ่มได้ต่อ โดยนักวิเคราะห์คาดว่าปีหน้า จะมีการปรับเพิ่ม EPS Revised up 0.7% เป็น 241.32 ดอลลาร์ต่อหุ้น แปลว่าตลาดยังคงมี Upside

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source: FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 21/08/2023

  • Forward P/E 12M ของดัชนี S&P 500 อยู่ที่ 18.8 เท่า ส่วนค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 10 ปี อยู่ที่ 17.7 เท่า ทำให้การที่ดัชนีอยู่แถว 4,100-4,300 ในมุม Valuation เริ่มมีความน่าสนใจ
    ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source: FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 21/08/2023

The Contrarian Investor มองสหรัฐฯ อย่างไร?

  • หุ้นสหรัฐฯ เริ่มมี Valuation ที่น่าสนใจมากขึ้น และเริ่มไม่แพงแล้ว หลังมูลค่ากำลังเข้าสู่ Fair Value หรือเข้าใกล้ค่าเฉลี่ยของตัวเองในอดีต 
  • จึงมองว่าเมื่อดัชนี S&P 500 เข้าใกล้ 4,300 จุด จะเป็นโอกาสทยอยสะสมกองทุนหุ้นสหรัฐฯ 
  • แต่แนะนำว่าควรแบ่งไม้ในการเข้าลงทุน คือเข้าลงทุนไม้แรกที่จุดแนวรับบริเวณ 4,300 จุด และแบ่งเข้าไม้ถัดไปหากดัชนี S&P 500 หลุดเป็นขาลงมากกว่านี้ 

The Trend Following Investor มองสหรัฐฯ อย่างไร?

  • จังหวะนี้เป็นช่วงเวลาที่หุ้นเทคโนโลยีขนาดใหญ่ในสหรัฐฯ ทำราคา Discount จากจุดสูงสุดค่อนข้างมาก เช่น Apple, Tesla และ Microsoft
  • ส่วนใหญ่ก็คือหุ้นนางฟ้า (The Magnificent Seven) ซึ่งปรับขึ้นอย่างร้อนแรงมาก่อนหน้านี้ และเป็นผู้ที่หนุนให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และหุ้นเทคโนโลยี สดใสมากยิ่งขึ้น
  • แม้ราคาจะย่อตัวลง แต่หุ้นเหล่านี้ยังมีคุณภาพสูง มองว่าเป็นการปรับฐานแบบ Healthy Correction และเป็นโอกาสเข้าลงทุนในหุ้นสหรัฐฯ ที่มีพื้นฐานแข็งแกร่ง ความสามารถในการแข่งขันสูง
  • แนะนำกองทุน MEGA10 ที่เน้นลงทุนในบริษัทแบรนด์ชั้นนำ 10 แห่งในตลาดหุ้นสหรัฐฯ โดยมีให้เลือกลงทุนทั้งชนิดสะสมมูลค่า MEGA10-A รวมถึงการลงทุนเพื่อเป้าหมายระยะยาวและลดหย่อนภาษี ทั้ง MEGA10-SSF และ MEGA10RMF

 

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

กองทุนหุ้นจีน (China Equity)

อัปเดตตลาดตอนนี้เกิดอะไรขึ้น?

  • ตลาดหุ้นจีนทั้ง HANG SENG และ CSI 300 ปรับตัวลดลงต่อเนื่อง จากความกังวลเรื่องเศรษฐกิจจีนจะมีปัญหา โดยมีประเด็นหลักคือการยื่นล้มละลายของ Evergrande 
  • จีนเผชิญ Perfect Storm ถาโถมไม่หยุด ไล่มาตั้งแต่นโยบายควบคุมภาคอสังหาฯ, รัฐบาลท้องถิ่นก่อหนี้นอกงบดุล, ประชาชนจีนยังไม่มีความเชื่อมั่นในการจับจ่ายใช้สอย, ความขัดแย้งเรื่อง Tech War, อัตราการว่างงานพุ่งสูง และเริ่มมีปัญหาเชิงโครงสร้างเข้าสู่สังคมผู้สูงอายุ
  • เศรษฐกิจจีนไม่มาตามนัด และโตต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ประมาณการกำไรของบริษัทจดทะเบียนถูกปรับลดลง

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source: FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 21/08/2023

  • การประชุม Politburo โดยรวมยังเป็นเชิงบวก แต่ตลาดมองว่ายายังไม่แรงพอ

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source : FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 07/08/2023

  • การใช้เพียงนโยบายการเงินด้วยการลดอัตราดอกเบี้ย ยังไม่สามารถทำให้นักลงทุนกลับมามีความมั่นใจได้
  • Forward P/E 12M ของ CSI 300 อยู่ที่ 11 เท่า ส่วนค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 10 ปี อยู่ที่ 12.1 เท่า
  • ในขณะที่ Forward P/E 12M ของ MSCI China อยู่ที่ 9.7 เท่า ส่วนค่าเฉลี่ย P/E ย้อนหลัง 10 ปี อยู่ที่ 11.3 เท่า

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่ ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

Source : FINNOMENA FUNDS, Bloomberg as of 21/08/2023

The Contrarian Investor มองจีนอย่างไร?

  • ยังคงเชื่อมั่นว่ารัฐบาลจีนจะมีกระสุนลูกใหญ่ออกมากระตุ้นเศรษฐกิจในอนาคต โดยจะต้องทำผ่านทั้งนโยบายการเงินและการคลัง ซึ่งรัฐบาลจีนยังมีกระสุนสำรองอยู่อีกมาก
  • แนวโน้มเศรษฐกิจจีนในระยะยาวยังมีพื้นฐานที่ดี เป็นประเทศที่มีปัจจัยหนุนเฉพาะตัว และแข็งแกร่งพอที่จะรีบาวน์ได้
  • มองว่าเป็นโอกาสทยอยสะสมกองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หรือคงสัดส่วนลงทุนในหุ้นจีน จาก Valuation ที่อยู่ในโซนถูกมาก

The Trend Following Investor มองจีนอย่างไร?

  • มองว่าแม้ตลาดหุ้นจีนจะมีโอกาสรีบาวน์กลับมาได้ แต่อาจจะไม่ได้น่าสนใจสำหรับกลยุทธ์การลงทุนในระยะยาวอีกต่อไปแล้ว 
  • เนื่องจาก Fund Flow จากนักลงทุนต่างชาติ โดยเฉพาะสหรัฐอเมริกาและยุโรป ที่จะวิ่งเข้าสู่ตลาดหุ้นจีนน้อยลงแน่ ๆ เนื่องด้วยประเด็นความขัดแย้งกับสหรัฐฯ ที่ยืดเยื้อมานาน จึงเป็นอุปสรรคที่ตลาดจะกลับมาคึกคัก
  • ส่วนความมั่นใจของนักลงทุนรายย่อย จะกลับมาก็ต่อเมื่อเห็นความชัดเจนว่าเศรษฐกิจกำลังฟื้นจริง ๆ ซึ่งการจะหวังเห็นการเติบโตจากจีนเหมือนในอดีต คงเป็นไปได้ยาก และเริ่มมีคนคิดแล้วว่าจีนอาจจะเข้าสู่ The Lost Decade ก็ได้

 

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

สรุปกองทุนแนะนำ ลงทุนอะไรดี?

แนะนำกองทุน MEGA10 ที่เน้นลงทุนในบริษัทแบรนด์ชั้นนำ 10 แห่งในตลาดหุ้นสหรัฐฯ ซึ่งมีแนวโน้มเติบโตแข็งแกร่งอย่างต่อเนื่อง

BANK – The Trend Following Investor

 

มองว่าเป็นโอกาสทยอยสะสมกองทุนหุ้นจีน K-CHINA-A(A) หรือคงสัดส่วนลงทุนในหุ้นจีน จาก Valuation ที่อยู่ในโซนถูกมาก

JET – The Contrarian Investor

ประชันมุมมองชาวสวน vs ชาวไล่

สามารถศึกษารายละเอียดของกองทุนเพิ่มเติมได้ที่ https://www.finnomena.com/fund/ 

ออมเบอร์5 กับฟินโนมีนา ฟันด์ ได้แล้ววันนี้ NOW OR NEVER 555
ไม่เปิดบัญชีตอนนี้ จะเปิดตอนไหน? เปิดบัญชีกับฟินโนมีนา ฟันด์ พร้อมลงทุนครั้งแรก 5,000 บาท และ DCA ยาวๆ 12 เดือน
กับกองทุนคัดพิเศษเริ่มต้น 555 บาทต่อเดือน รับฟรี ! E-Voucher Shopee มูลค่า 500 บาท*
และ ลงทุนทุกๆ 5,000 บาท รับ 1 FINT*
รายละเอียดเพิ่มเติม คลิก https://finno.me/aom-no5-promotion
ตั้งแต่วันที่ 5 ก.ย. – 30 พ.ย. 2566 *เงื่อนไขเป็นไปตามที่บริษัทกำหนด


คำเตือน

การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน สำหรับกองทุนภาษี ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลเกี่ยวกับสิทธิประโยชน์ทางภาษีที่ระบุไว้ในคู่มือการลงทุนในกองทุนรวม SSF และ RMF กรณีไม่ได้ปฏิบัติตามเงื่อนไขภาษี จะไม่ได้สิทธิประโยชน์ตามเงื่อนไขกองทุน | การลงทุนไม่ใช่การฝากเงิน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | กองทุนอาจลงทุนกระจุกตัวในประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากกองทุนมีการป้องกันความเสี่ยงบางส่วน | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT” 

TSF2024