เช้าวันนี้ (24 กันยายน 2024) ดัชนี HSCEI หรือหุ้นจีน H-Share และดัชนีหุ้นฮ่องกง Hang Seng (HSI) ปรับตัวขึ้นกว่า 3% หลังพาน กงเซิ่ง ( Pan Gongsheng) ผู้ว่าการธนาคารกลางจีน (PBoC) ได้ประกาศปรับลด Reserve Ratio Requirement (RRR) ลง 0.5% และปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย Reverse Repo ระยะ 7 วัน ลงจาก 1.7% สู่ระดับ 1.5% พร้อมอัดฉีดสภาพคล่องเข้าระบบการเงินอีก 7.45 หมื่นล้านหยวน (3.5 แสนล้านบาท) ทั้งนี้ยังส่งสัญญาณว่าอาจจะมีการปรับลด RRR ลงอีก 0.25% – 0.50% ในปีนี้ จากปัจจัยดังกล่าวจึงทำให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลจีนร่วงลงแตะระดับ 2% เป็นครั้งแรกและเป็นระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์
นอกจากนี้ PBoC ประกาศจัดตั้ง Swap Program ซึ่งจะอนุญาตให้บริษัทหลักทรัพย์ กองทุน และบริษัทประกัน สามารถเพิ่มสภาพคล่องจากธนาคารกลาง เพื่อซื้อหุ้น รวมทั้งมีแผนที่จะจัดตั้ง Re-lending Program สำหรับบริษัทจดทะเบียน และผู้ถือหุ้นรายใหญ่ เพื่อซื้อหุ้นคืนและเพิ่มการถือครอง โดยการอัดฉีดสภาพคล่องสำหรับตลาดหุ้นจะมาจาก Swap Program 500 ล้านหยวน และ Re-lending Program 300 ล้านหยวน รวมทั้งทางการจีนอาจจะเพิ่มอีก 500 ล้านหยวนในระหว่างการดำเนินการ
Finnomena Funds มองว่ามาตรการดังกล่าวเป็นพัฒนาการที่ดีขึ้นซึ่งสะท้อนว่ารัฐบาลจีนยังคงมุ่งมั่นในการกระตุ้นเศรษฐกิจและฟื้นฟูความเชื่อมั่น แต่ยังเป็นเพียงการกระตุ้นผ่านทางนโยบายการเงินและการเพิ่มสภาพคล่องเข้าสู่ระบบการเงิน ทั้งนี้ต้องจับตามาตรการกระตุ้นทางการคลังเพิ่มเติมซึ่งจะส่งผลต่อการปรับประมาณการณ์ GDP จีนของบรรดานักเศรษฐศาสตร์ หลังจากก่อนหน้านี้ได้มีการปรับลดคาดการณ์ GDP จีน ในปี 2024 ไม่ถึง 5% ซึ่งเป็นระดับที่รัฐบาลจีนตั้งเป้าหมาย ด้าน Valuation ของตลาดหุ้นจีนยังอยู่ในระดับถูก แต่ประมาณการกำไรหุ้น A-shares ยังถูกปรับลง สวนทางหุ้น All China ที่ถูกปรับขึ้นจากหุ้นกลุ่มเทคโนโลยีที่ผลประกอบการดี
เราจึงแนะนำ “ถือ” B-CHINE-EQ, MEGA10CHINA-A และ SCBCHAA ตามมุมมองของ Finnomena Funds และแนะนำ “ซื้อ” กองทุน UOBSGC ตามมุมมองของ Fundtalk Call
จัดทำโดยบลป. เดฟินิทสำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
