รูปที่ 1 : VN30 TF Day, Source Tradingview As of 26/09/2022
หลังจากที่ FINNOMENA Investment Team ได้มีคำแนะนำเข้าลงทุนในรูปแบบเก็งกำไรบนกองทุน PRINCIPAL VNEQ-A ไปเมื่อวันที่ 2 สิงหาคมที่ผ่านมาและมีแนว Limit Loss อยู่ที่ระดับ 1,200 จุด (Downside 3%) ซึ่งปัจจุบันราคาของดัชนี VN30 ปรับตัวลงมาต่ำกว่าแนวดังกล่าวเรียบร้อยแล้ว
โดยเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมาหลังการประชุมของคณะกรรมการนโยบายการเงินสหรัฐฯ (FOMC) ที่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.75% อยู่ที่ระดับ 3.0%-3.25% มากที่สุดนับตั้งแต่ 2008 พร้อมแสดงการคาดการณ์ของคณะกรรมการ FOMC (Dot Pot) ว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 1.25% ไปถึง 4.4% ในช่วงสิ้นปีนี้ แม้จะเหลือการประชุมเพียงแค่สองครั้ง และจะปรับลดดอกเบี้ยลงครั้งแรกในปี 2024 จากเดิมที่ตลาดมองว่าจะลดอัตราดอกเบี้ยในปี 2023 ซึ่งระหว่างทางอาจทำให้อัตราการว่างงานของสหรัฐฯ ที่อยู่ที่ระดับ 3.7% ขึ้นไปถึงระดับ 4.4% รวมถึงคณะกรรมการ FOMC คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่เป้าหมายที่ 2% ในปี 2025 ทำให้ราคาของสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกปรับตัวลง
พร้อมกันนั้นวันศุกร์ที่ 24 กันยายนที่ผ่านมา ธนาคารกลางเวียดนามยังได้มีมติให้ปรับอัตราดอกเบี้ยขึ้น 1% สู่ระดับ 5% สร้างความกังวลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจที่อาจชะลอตัวได้มากขึ้น
FINNOMENA Investment Team จึงแนะนำให้ Stop Loss การลงทุนในกองทุน PRINCIPAL VNEQ-A เพื่อรักษาวินัยและจำกัดความเสี่ยงสำหรับการลงทุนภายใต้คำแนะนำ Tactical Call ที่เป็นคำแนะนำการลงทุนแบบเก็งกำไร
รูปที่ 2 : Relative P/E of VN30 & MSCI ACWI 3YRs & 10 Yrs : Source : FINNOMENA Bloomberg As of 26/09/2022
อย่างไรก็ตาม FINNOMENA Investment Team ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อตลาดหุ้นเวียดนามในระยะยาว เนื่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจเวียดนามมีศักยภาพในการเติบโตสูง โดย Bloomberg Consensus คาดการณ์ว่า GDP ของเวียดนามจะเติบโต 6.8% และ 6.7% ในปี 2022 และ 2023 รวมถึงหลากหลายบริษัทชั้นนำของโลกเลือกเวียดนามเป็นฐานการผลิตสินค้า เนื่องจากค่าจ้างแรงอยู่ในระดับที่แข่งขันได้เมื่อเทียบกับประเทศใกล้เคียง
เมื่อพิจารณาในเชิง Valuation ตลาดหุ้นเวียดนามยังถูกเมื่อเทียบกับตลาดหุ้นทั่วโลกทั้งในระยะสั้น และระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประกอบกับค่า Correlation ของตลาดหุ้นเวียดนามกับตลาดโลกที่อยู่ในระดับต่ำ ทำให้ตลาดหุ้นเวียดนามมีโอกาสที่จะถือครองเพื่อรับโอกาสการเติบโต ไปพร้อมกับกระจายความเสี่ยงได้
รูปที่ 3: 5 Years Correlation of VN30 to Word Index : FINNOMENA Bloomberg As of 26/09/2022
นอกจากนี้ในระยะยาวตลาดหุ้นเวียดนามยังมีโอกาสได้ Foreign Fund Inflow เพิ่ม หากมีสัญญาณการถูกปรับเข้าสู่ดัชนี MSCI Emerging Markets (จากปัจจุบันตลาดหุ้นเวียดนามถูกจัดอยู่ในดัชนี MSCI Frontier Markets Index)
โดยการทยอยสะสมนั้น อาจพิจารณาในช่วงที่ดัชนี VN30 เนิ่มมีสัญญาณการฟื้นตัว หรือ เมื่อสามารถยืนอยู่เหนือแนวรับที่ 1,140 หรือ 1,015 จุดได้ จึงทยอยสะสมอีกครั้ง
FINNOMENA Investment Team
คำเตือน
ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT
