FINNOMENA Market Alert: หุ้นญี่ปุ่นร่วง 2.3% ฉุดจากหุ้นกลุ่มประกันฯ และหุ้นโบรกเกอร์รายใหญ่

วันนี้ (2 สิงหาคม 2023) ตลาดหุ้นญี่ปุ่น (Nikkei225) ปรับตัวลง 2.3% และดัชนี TOPIX ปรับตัวลง 1.5% เป็นการปรับตัวลดลงแรงกว่าตลาดหุ้นภูมิภาคเอเชีย โดยหุ้นที่ปรับตัวลงกดดันต่อดัชนี ได้แก่ Nomura Holdings ซึ่งเป็นบริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ของญี่ปุ่น ปรับตัวลง 8.5% หลังรายงานผลประกอบการต่ำกว่าตลาดคาด โดยหลัก ๆ ถูกกดดันจากการดำเนินงานในต่างประเทศที่อ่อนแอ โดยเฉพาะกลุ่มธุรกิจ Investment banking และธุรกิจ Trading ที่ผลประกอบการแย่กว่าคาด

รวมถึงหุ้นกลุ่มบริษัทประกันภัยปรับตัวลงจากความกังวลเกี่ยวกับเรื่องอื้อฉาวในการกำหนดราคาเบี้ยประกันคงที่ให้แก่ลูกค่าธุรกิจหลายราย โดยหุ้น Tokio Marine ซึ่งเป็นบริษัทประกันรายใหญ่ของญี่ปุ่นปรับตัวลง 5.8%, หุ้น Sompo ปรับตัวลง 5.1% และ หุ้น MS&AD ปรับตัวลง 4.8% นอกจากนี้ ภาพรวมตลาดหุ้นญี่ปุ่นยังได้รับ sentiment ลบ จากการที่ Fitch ปรับลดเครดิตเรตติ้งระยะยาวของสหรัฐฯ

FINNOMENA Investment Team มองว่าในระยะสั้นช่วงรายงานผลประกอบการตลาดญี่ปุ่นจะมีความผันผวน เนื่องจากก่อนหน้านี้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นปรับตัวขึ้นมาอย่างต่อเนื่องบนความคาดหวังเรื่องผลประกอบการของภาคธุรกิจที่มีแนวโน้มดีขึ้นจากภาคการบริโภคที่แข็งแกร่งและภาคการส่งออกที่ดีขึ้นจากเงินเยนอ่อนค่า ขณะที่หุ้นกลุ่มประกันยังมีความเสี่ยงที่หน่วยงานกำกับจะเข้ามาดูแลและควบคุมมากขึ้น ซึ่งเป็นประเด็นที่ต้องติดตามต่อไป

มุมมองต่อภาพรวมตลาดหุ้นญี่ปุ่น แม้ว่าเงินเฟ้อทั่วไปเพิ่มขึ้นมาที่ระดับ 3%-4% ซึ่งสูงกว่าเงินเฟ้อเป้าหมายที่ 2% แต่ BOJ จะยังคงดำเนินนโยบายผ่อนคลายไปอีก (ยังไม่ขึ้นดอกเบี้ยแต่จะปรับเปลี่ยนกรอบเป้าหมาย Bond Yield 10 ปีแทน) ตรงกันข้ามกับกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วที่ส่วนใหญ่กำลังดำเนินนโยบายการเงินแบบตึงตัว

ในด้าน Valuation ของตลาดหุ้นญี่ปุ่น (TOPIX) PE forward 12 month อยู่ที่ระดับ 14.7 เท่ากับค่าเฉลี่ยในในอดีต 10 ปี ส่วนความคาดหวังการเติบโตของกำไรในช่วง 2 ปีข้างหน้าเฉลี่ยปีละ 5% ยังน้อยกว่าหลายประเทศ เนื่องจากญี่ปุ่นมีโครงสร้างประชากรสูงวัยอันดับต้น ๆ ของโลก เรายังแนะนำทยอยลดสัดส่วนสำหรับตลาดหุ้นญี่ปุ่น