ในขณะที่หลายคนกังวลว่าทองคำอาจแพงเกินไป แต่สัญญาณในตลาดการเงินกลับบ่งชี้ว่าราคาทองคำอาจพุ่งทะลุ 3,000 ดอลลาร์ในอนาคตอันใกล้ ขณะที่ทองคำแท่ง 96.5% ในประเทศไทยอาจมีโอกาสได้เห็นโซน 50,000 บาท มาดูกันว่าปัจจัยอะไรบ้างที่จะทำให้ราคาทองคำพุ่งขึ้นสูงขนาดนั้น

นักวิเคราะห์จาก Goldman Sachs คาดว่าราคาทองคำอาจแตะระดับสูงสุดที่ 3,000 ดอลลาร์ แม้ว่าเป้าหมายนี้จะเพิ่งปรับขึ้น จากเป้าหมายเดิมที่ระดับ 2,500 ดอลลาร์เมื่อไม่กี่เดือนก่อน 

กราฟราคาทองคำไทย | Source Finnomena/gold as of 6/11/24

ทำไมทองคำปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง?

ปัจจัยสำคัญที่หนุนราคาทองคำมาจากความไม่แน่นอนในตลาดการเงินโลก โดยเฉพาะสัญญาณเงินเฟ้อที่อาจกลับมาอีกครั้ง สะท้อนจากการร่วงหนักของราคาพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะยาว ซึ่งส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้น

นักลงทุนระดับตำนานอย่าง Paul Tudor Jones และ Stanley Druckenmiller ต่างมองว่า การลดดอกเบี้ยของ Fed อาจเป็นความผิดพลาด และแนะนำให้ถือครองสินค้าโภคภัณฑ์เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ

มหาอำนาจแห่สะสมทองคำ

จีน ตุรกี และอินเดีย กำลังเร่งสะสมทองคำสำรองอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะจีนที่กำลังเผชิญความท้าทายทางเศรษฐกิจ และต้องใช้นโยบายการเงินผ่อนคลายเพื่อพยุงตลาดหุ้น สถานการณ์นี้อาจผลักดันให้ทองคำยิ่งมีความน่าสนใจมากขึ้น

รอผลการเลือกตั้งสหรัฐฯ และการประชุม Fed 

ราคาทองคำเคลื่อนไหวในกรอบแคบขณะที่นักลงทุนจับตาเหตุการณ์สำคัญในสัปดาห์นี้ ได้แก่ การเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ และการประชุม Fed โดยความไม่แน่นอนทางการเมืองและเศรษฐกิจมักเป็นปัจจัยหนุนให้ราคาทองคำ ซึ่งปีนี้ปรับตัวขึ้นมาแล้วกว่า 33% จาก Fund Flow ที่ไหลเข้าสินทรัพย์ปลอดภัย

กราฟราคาทองคำโลก | Source Finnomena/gold as of 6/11/24

ในแง่เทคนิค แม้แนวโน้มหลักยังเป็นขาขึ้น แต่โมเมนตัมระยะสั้นอ่อนแรงลง อาจทำให้ราคาย่อตัวลงทดสอบแนวรับ 2,708-2,697 ดอลลาร์ ส่วนแนวต้านสำคัญอยู่ที่ 2,749 ดอลลาร์ หากผ่านได้มีโอกาสพุ่งขึ้นทดสอบจุดสูงสุดประวัติการณ์ที่ 2,790 ดอลลาร์

มุมมองต่อการประชุม Fed

คาดว่า Fed จะปรับลดดอกเบี้ย 0.25% ในการประชุมวันพฤหัสบดีนี้ ซึ่งจะเป็นการลดครั้งที่สองของปี แม้โดยปกติการลดดอกเบี้ยจะหนุนราคาทองคำ แต่ผลกระทบอาจจำกัด เนื่องจากตลาดให้น้ำหนักกับผลการเลือกตั้งมากกว่า

Bitcoin พุ่ง สัญญาณดีกับทองคำ?

การที่ Bitcoin ทำจุดสูงสุดใหม่อาจเป็นสัญญาณบวกสำหรับทองคำ เนื่องจาก Bitcoin ถูกมองว่าเป็นญาติห่าง ๆ ของทองคำ โดยทั้งสองสินทรัพย์ได้ชื่อว่าเป็นทางเลือกของสกุลเงิน (Currency) แบบดั้งเดิม ความนิยมที่เพิ่มขึ้นของ Bitcoin สะท้อนว่านักลงทุนกำลังมองหาสินทรัพย์ที่ช่วยป้องกันความเสี่ยงจากการอ่อนค่าของเงินสกุลหลัก

ชัยชนะของ Trump อาจส่งผลให้ราคาทองคำลดลง 

หาก Trump ชนะ อาจจะกดดันราคาทองคำในระยะสั้นจากความคาดหวังว่าดอลลาร์จะแข็งค่าและผลตอบแทนพันธบัตรจะเพิ่มขึ้น โดยนโยบายของ Trump ที่เน้นการลดภาษี การเก็บภาษีศุลกากร และการลดการใช้จ่ายภาครัฐมักจะสนับสนุนดอลลาร์ ซึ่งอาจลดความน่าสนใจของทองคำ

หลังจากการเลือกตั้งครั้งที่แล้วในปี 2016 ดอลลาร์และหุ้นต่างพากันดีดตัวขึ้น ขณะที่ทองคำเกิดการถอยตัวอย่างมีนัยสำคัญ นักวิเคราะห์คาดว่าอาจจะเกิดการตอบสนองของตลาดคล้าย ๆ กัน หากนโยบายของ Trump ทำให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น 

ชัยชนะของ Harris อาจสนับสนุนทองคำจากดอลลาร์อ่อนตัว 

ในทางกลับกัน หาก Kamala Harris ชนะ คาดจะดำเนินนโยบายอัตราดอกเบี้ยต่ำต่อไป และดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงอาจสร้างปัจจัยสนับสนุนทองคำ เนื่องจากนโยบายเศรษฐกิจของ Harris เน้นการควบคุมอัตราเงินเฟ้อให้น้อยลง ซึ่งจะเพิ่มความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

อ้างอิง: Investing.com, RYT9, FXEmpire