วิเคราะห์เงินบาท Dollar Index

ตอนนี้เงินบาทหลุด 33 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี ในขณะที่ Dollar Index ก็อ่อนตัวลงมาอย่างต่อเนื่องแล้ว 1-2 เดือนตั้งแต่ก่อนการประชุม Fed

ช่วงที่ผ่าน ชัดเจนว่าบาทแข็งค่าขึ้นเนื่องจากแนวโน้มการอ่อนค่าของดอลลาร์สหรัฐ ตามทิศทางการลดดอกเบี้ยของ Fed

วิเคราะห์เงินบาท Dollar Index

Source: TradingView as of 24/09/2024

ดังนั้น จุดที่ควรวิเคราะห์ก็คือทิศทางของ Dollar Index ซึ่งก็คือดัชนีที่ใช้วัดความแข็งค่าของเงินดอลลาร์ ด้วยการเทียบกับ 6 สกุลเงินหลักของโลก ได้แก่ เยนญี่ปุ่น ปอนด์อังกฤษ ดอลลาร์แคนาดา โครนาสวีเดน ฟรังก์สวิส และเงินยูโร

นับตั้งแต่ Dollar Index เกิดขึ้นเมื่อปี 1973 เคยขึ้นไปทำจุดสูงสุดที่ 164 จุด ในเดือนกุมภาพันธ์ 1985 และต่ำสุดที่ประมาณ 70 ในเดือนมีนาคม 2008 (Dollar Index สูงแปลว่า USD แข็งค่า)

วิเคราะห์เงินบาท Dollar Index

วิเคราะห์เงินบาท Dollar Index

Source: TradingView as of 24/09/2024

ปัจจุบัน Dollar Index วิ่งอยู่แถว 100 จุด ซึ่งหลัง Fed ลดดอกเบี้ย 0.5% ได้เด้งแรงกลับขึ้นมา ก่อนที่ย่อตัวลงไปจุดเดิมและวิ่งเป็น Sideway จนถึงตอนนี้ บ่งชี้ว่า Dollar Index ยังไม่เลือกทางหลังการประชุม Fed

คำถามคือ Dollar Index จะขึ้นหรือลงต้องดูที่อะไร?

อันดับแรกคือต้องดูที่ฝั่งเศรษฐกิจสหรัฐฯ โดยความเคลื่อนไหวของ Bond Yield 10 ปี เพิ่มขึ้นหลังประชุม Fed สะท้อนว่าตลาดเริ่มเชื่อ Soft Landing ส่วน Bond Yield 2 ปี ปรับลงเล็กน้อย เกิดเป็น Positive Yield Curve แล้ว

แต่ตัวตัดสินสำคัญจะอยู่ที่ตัวเลขเศรษฐกิจสัปดาห์หน้า ได้แก่ การประกาศ PMI ภาคบริการและการผลิต, JOLTs Job Openings และ Unemployment Rate หากออกมาดี ดอลลาร์มีโอกาสแข็งค่าขึ้น

วิเคราะห์เงินบาท Dollar Index

Source: Finnomena Funds as of 17/09/2024

Finnomena Funds จึงลองเจาะข้อมูล Daily Job Posting พบว่าดูดี จากตัวเลขการประกาศรับสมัครงานใหม่ที่ดีดขึ้นมา เช่นเดียวกับการขอสวัสดิการการว่างงานรายสัปดาห์ก็ยังอยู่ในโซนที่ไม่น่าเป็นห่วง เท่ากับว่า Unemployment Rate น่าจะออกมาดี หนุนเศรษฐกิจสหรัฐฯ Expansion

ส่วนฟากเศรษฐกิจไทยเอง จะเห็นว่าปีนี้มีเงินไหลเข้าไทยเยอะขึ้น (Overall Balance) จึงเป็นอีกปัจจัยที่หนุนให้บาทแข็งค่าในช่วงก่อนหน้านี้ แต่ภาพในอนาคต มองว่าเศรษฐกิจไทยยังไม่ได้ฟื้นตัวชัดเจน ทั้งการปรับประมาณการ GDP รวมถึงตลาดทุนที่กองทุนวายุภักษ์ปิดจองเป็นที่เรียบร้อยแล้ว จึงมองว่าเงินทุนต่างชาติต่อจากนีจะเริ่มชะลอลงมาบ้าง

สรุปแล้ว เชื่อว่าเงินบาทที่แข็งค่าไปแล้วถึง 11% ในระยะกลางจะกลับมาอ่อนค่าตามพื้นฐานเศรษฐกิจ สวนทางกับ Dollar Index ที่ไม่น่าจะหลุด 100 จุด จากตัวเลขเศรษฐกิจยังชี้ไปในทาง Soft Landing ซึ่งเป็นประโยชน์กับกองทุนต่างประเทศที่ไม่ Hedged ค่าเงิน


ฟังการวิเคราะห์แนวโน้มเงินบาท โดย Jet FundTalk – The Contrarian Investor  

TSF2024