ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้จัดประชุมนโยบายการเงินระหว่างวันที่ 18-19 มีนาคม 2567 และตลาดคาดว่าในการประชุมช่วงเช้าของวันที่ 19 มีนาคมนี้ BOJ จะปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 17 ปี

ผลสำรวจจาก Bloomberg คาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งนี้จะอยู่ระหว่าง 0%-0.1% และมองว่าตลอดทั้งปีจะมีการปรับขึ้นดอกเบี้ยที่ 0.5% โดยจะปรับขึ้น 1 หรือ 2 ครั้ง

นอกจากการขึ้นดอกเบี้ยแล้ว BOJ อาจจะประกาศยกเลิกมาตรการควบคุม Yield Curve Control ไปพร้อมกันด้วย ซึ่งญี่ปุ่นเริ่มใช้มาตรการนี้มาตั้งแต่ปี 2006 เพื่อเป็นหนึ่งในมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และคุมต้นทุนการกู้ยืมไม่ให้สูงเกินไป

นักเศรษฐศาสตร์จาก Goldman Sachs เชื่อว่าไม่มีเหตุผลต้องรออีกแล้วที่ BOJ จะไม่ขึ้นดอกเบี้ยรอบนี้ หลังตัวเลขเศรษฐกิจสำคัญต่าง ๆ ล้วนเปลี่ยนแปลงไปในทิศทางที่ดีขึ้น

โดยเฉพาะล่าสุดการเจรจาค่าจ้างประจำปี (Shunto) ที่ประสบความสำเร็จสามารถขอขึ้นค่าแรง 5.28% ในปีงบการเงิน 2024 ซึ่งปรับขึ้นมากที่สุดในรอบ 30 ปี ตลอดจนที่ผ่านมา เงินเฟ้อพื้นฐานของญี่ปุ่นสูงกว่ากรอบเป้าหมาย 2% มานานกว่า 1 ปีแล้ว

หาก BOJ ปรับขึ้นดอกเบี้ยจริง แน่นอนว่าจะส่งผลค่าเงินเยนมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้น ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่กดดันหุ้นส่งออกของญี่ปุ่น และอุตสาหกรรมการท่องเที่ยว มีโอกาสให้ตลาดหุ้นญี่ปุ่นอาจปรับฐานได้

อย่างไรก็ดี ในวันนี้ (18 มีนาคม 2024) ตลาดหุ้นญี่ปุ่นกลับไม่ได้ตอบสนองเชิงลบกับข่าวดังกล่าวมากนัก โดยดัชนี Nikkei 225 เพิ่มขึ้น 2.33% ส่วนดัชนี TOPIX เพิ่มขึ้น 1.91%

หนึ่งในสาเหตุที่ตลาดยัง Positive น่าจะมาจากการที่ BOJ ส่งสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยแบบค่อยเป็นค่อยไป และค่อนข้างจะชัดมานานแล้ว

ขณะเดียวกันหุ้นญี่ปุ่นยังคงมีความมั่นคงในแง่คุณภาพกำไรของบริษัทจดทะเบียนที่เติบโต ทำให้แม้่ตลาดที่พุ่งทำ All Time High แต่ในส่วนของ Valuation ยังไม่ได้แพงมากนัก PE เฉลี่ยอยู่ที่ 15.8 เท่า

Source: Bloomberg