CPFTH หรือ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) เป็นบริษัทลูกของ CPF หรือ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) ที่มุ่งเน้นการดำเนินธุรกิจด้านปศุสัตว์อย่างครบวงจร บทความนี้จะพาคุณไปเจาะลึกเกี่ยวกับธุรกิจของ CPFTH กัน ทั้งในเรื่องของสัดส่วนรายได้ ผลการดำเนินงาน แนวโน้มในอนาคตและความเสี่ยงของ CPFTH

ข้อมูลบริษัท

บมจ. ซีพีเอฟ (ประเทศไทย) (CPFTH) เป็นบริษัทลูกหลักของ บริษัท เจริญโภคภัณฑ์อาหาร จำกัด (มหาชน) (CPF) โดย CPFTH รับผิดชอบการดำเนินธุรกิจสัตว์บกในประเทศไทย ซึ่งมีการดำเนินงานที่ผสานเป็นหนึ่งเดียวกับบริษัทแม่ CPF ทั้งยังได้รับการสนับสนุนในด้านต่าง ๆ จากบริษัทแม่ เช่น การจัดหาวัตถุดิบและการขยายช่องทางการจัดจำหน่ายทั้งในและต่างประเทศ นอกจากนี้ CPF ยังมีบทบาทสำคัญในการให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ CPFTH ไม่ว่าจะเป็นการเพิ่มทุน หรือการให้เงินกู้ยืมในเวลาที่จำเป็น

สัดส่วนรายได้

ในช่วงสามปีที่ผ่านมา รายได้จากการดำเนินงานของ CPFTH คิดเป็นสัดส่วน 25-27% ของ CPF ขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ยจ่าย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) ของ CPFTH มีความผันผวนตามราคาสัตว์บกภายในประเทศ ซึ่งมีสัดส่วนคิดเป็น 4-32% ของ EBITDA ของ CPF ช่วงเวลานี้ราคาสัตว์บกที่ตกต่ำส่งผลลบต่อผลประกอบการของ CPFTH อย่างมาก ในขณะที่ต้นทุนอาหารสัตว์เพิ่มขึ้น ทั้งนี้การลักลอบนำเข้าสุกรเถื่อนจากต่างประเทศส่งผลให้ราคาสุกรลดลง และราคาไก่ก็ปรับตัวลดลงเนื่องจากเป็นสินค้าทดแทนเนื้อสุกรและภาวะอุปทานส่วนเกินจากการส่งออกที่ลดลง

ผลการดำเนินงาน

จากรายงานผลประกอบการของ CPFTH ในไตรมาสแรกของปี 2024 พบว่าบริษัทมีรายได้รวม 42,587 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสเดียวกันของปีก่อนที่มีรายได้ 47,380 ล้านบาท ขณะที่กำไรสุทธิกลับมาเป็นบวกได้ในไตรมาสนี้ จากที่ในปีที่แล้วติดลบ โดยสาเหตุหลักมาจากราคาสัตว์บกที่ตกต่ำและต้นทุนอาหารสัตว์ที่เพิ่มสูงขึ้น

อันดับเครดิต

CPFTH มีอันดับเครดิตองค์กรอยู่ที่ระดับ “A” โดยมีแนวโน้มอันดับเครดิตที่ “Stable” (คงที่) และอันดับเครดิตตราสารหนี้ของบริษัทมีดังนี้

• CPFTH245A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2567 – A
• CPFTH252A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 2,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 – A
• CPFTH259A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 4,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2568 – A
• CPFTH261A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,350 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 – A
• CPFTH267A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 1,000 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2569 – A
• CPFTH375A: หุ้นกู้ไม่ด้อยสิทธิ ไม่มีหลักประกัน 3,808.5 ล้านบาท ไถ่ถอนปี 2580 – A

การลดอันดับเครดิตจาก “A+” เป็น “A” พร้อมทั้งเปลี่ยนแนวโน้มอันดับเครดิตจาก “Negative” (ลบ) เป็น “Stable” (คงที่) เกิดขึ้นเนื่องจากผลการดำเนินงานที่ลดลงต่อเนื่องของ CPFTH จากราคาสัตว์บกที่ตกต่ำและต้นทุนอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้น [อัปเดตวันที่ 1 เมษายน 2567]

แนวโน้มในอนาคตและความเสี่ยง

CPFTH ยังต้องพึ่งพารายได้จากธุรกิจสัตว์บกในประเทศไทยเป็นหลัก ซึ่งผลประกอบการอาจยังคงผันผวนตามราคาสัตว์บกภายในประเทศที่ยังคงได้รับผลกระทบจากการลักลอบนำเข้าสุกรเถื่อนจากต่างประเทศและต้นทุนอาหารสัตว์ที่เพิ่มขึ้น CPFTH อาจต้องเพิ่มความสามารถในการจัดการความเสี่ยงจากการพึ่งพาธุรกิจสัตว์บกในประเทศมากเกินไป เพื่อสร้างความมั่นคงและยั่งยืนให้กับธุรกิจในระยะยาว

หากคุณสนใจข้อมูลเพิ่มเติมหรือต้องการคำแนะนำเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนในหุ้นกู้ กรุณาติดต่อที่ปรึกษาการลงทุนของท่าน หรือแจ้งความสนใจของท่านมาได้ที่ https://forms.gle/X5jFBJBeAHa9V43d8

อ้างอิง: https://www.set.or.th/th/market/product/stock/quote/CPF/company-profile/oppday-company-snapshot

คำเตือน: ผู้ลงทุนโปรดทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | การลงทุนในหุ้นกู้ไม่ใช่การฝากเงิน | การจัดอันดับความน่าเชื่อถือของหุ้นกู้เป็นเพียงข้อมูลประกอบการตัดสินใจลงทุนเท่านั้น มิใช่สิ่งชี้นำการซื้อขายตราสารหนี้ที่เสนอขาย และไม่ได้เป็นการรับประกันความสามารถในการชำระหนี้ของผู้ออกหุ้นกู้

ติดต่อสอบถามข้อมูลได้ที่ บลป.เดฟินิท 02-109-9933

Disclaimer : เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นโดยคณะกรรมการที่ปรึกษาการลงทุนจากบริษัทหลักทรัพย์ที่ปรึกษาการลงทุน เดฟินิท จำกัด ข้อมูลที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ จัดทาโดยอาศัยข้อมูลที่จัดหามาจากแหล่งที่เชื่อหรือควรเชื่อว่ามีความน่าเชื่อถือและ/หรือถูกต้อง อย่างไรก็ตามบริษัทไม่ยืนยัน และไม่รับรองถึงความครบถ้วนสมบูรณ์หรือถูกต้องของข้อมูลดังกล่าว และไม่ได้ประกันราคา,ผลตอบแทนของหน่วยลงทุนหรือโอกาสผิดนัดชำระหนี้ที่ปรากฏข้างต้น แม้ว่าข้อมูลดังกล่าวจะปรากฏข้อความที่อาจเป็น หรืออาจตีความว่าเป็นเช่นนั้นได้ บริษัทจึงไม่รับผิดชอบต่อการนาเอาข้อมูล ข้อความ ความเห็น และหรือบทสรุปที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ไปใช้ไม่ว่ากรณีใดๆ บริษัทรวมทั้งบริษัทที่เกี่ยวข้อง ลูกค้า ผู้บริหาร และพนักงานของบริษัทต่าง ๆ อาจจะทำการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อ หรือขายหลักทรัพย์ที่ปรากฎในเอกสารฉบับนี้ได้ทุกเวลา ข้อมูล และความเห็นที่ปรากฎอยู่ในเอกสารฉบับนี้ มิได้ประสงค์จะชี้ชวน เสนอแนะ หรือจูงใจให้ตัดสินใจลงทุน หรือซื้อ หรือขายหน่วยลงทุนที่ปรากฏในเอกสารฉบับนี้ และข้อมูลอาจมีการแก้ไขเพิ่มเติม หรือเปลี่ยนแปลงโดยมิต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า ผู้ลงทุนควรใช้ดุลยพินิจอย่างรอบคอบในการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อหรือขายหลักทรัพย์ บริษัทสงวนลิขสิทธิ์ในข้อมูลที่ปรากฎในเอกสารนี้ ห้ามมิให้ผู้ใดใช้ประโยชน์ ทำซ้า ดัดแปลง นำออกแสดง ทาให้ปรากฏหรือเผยแพร่ต่อสาธารณชนไม่ว่าด้วยประการใด ๆ ซึ่งข้อมูลในเอกสารนี้ ไม่ว่าทั้งหมดหรือบางส่วน เว้นแต่ได้รับอนุญาตเป็นหนังสือจากบริษัท เป็นการล่วงหน้า การกล่าวคัด หรืออ้างอิงข้อมูลบางส่วนตามสมควรในเอกสารนี้ ไม่ว่าในบทความ บทวิเคราะห์ บทวิจัย หรือในเอกสาร หรือการสื่อสารอื่นใดจะต้องกระทำโดยถูกต้อง และไม่เป็นการก่อให้เกิดการเข้าใจผิดหรือความเสียหายแก่บริษัท ต้องรับรู้ถึงความเป็นเจ้าของลิขสิทธิ์ในข้อมูลของบริษัท และต้องอ้างอิงถึงฉบับที่และวันที่ในเอกสารฉบับนี้ของบริษัทโดยชัดแจ้งการตัดสินใจลงทุน หรือซื้อ หรือขายหน่วยลงทุนย่อมมีความเสี่ยง ท่านควรทาความเข้าใจอย่างถ่องแท้ต่อลักษณะของหน่วยลงทุนแต่ละประเภท และควรศึกษาข้อมูลของบริษัทที่ออกหน่วยลงทุนและข้อมูลอื่นใดที่เกี่ยวข้องก่อนการตัดสินใจลงทุนหรือซื้อหรือขายหน่วยลงทุน