มีการพูดถึงประเด็นนี้และถามผมเข้ามาหลายครั้งเหมือนกันว่า เห็นอย่างไรกับประเด็นหัวข้อข้างต้น ที่ท่านจะได้อ่านต่อไปนี้ เป็นเพียงความเห็นและมุมมองส่วนตัวของผมต่อเหตุการณ์ ซึ่งอาจจะผิดจากความจริงก็ได้นะครับ
จีน มีความต้องการลดความสำคัญของดอลล่าร์สหรัฐฯต่อเศรษฐกิจของตัวเองจริง จะเห็นได้ว่า เมื่อต้นปี ธนาคารกลางจีน ประกาศว่า จะถ่วงค่าเงินหยวนด้วยตะกร้าเงิน ใช้ดัชนีชื่อว่า CFETS RMB Index ซึ่งประกอบไปด้วย 13 สกุลเงิน (แต่แน่นอนว่า USD ยังมีความสำคัญสูงสุด ให้น้ำหนักอยู่ในตะกร้า 26.4%) และมีเงินบาทไทยอยู่ในนั้นด้วยนะครับ ตั้ง 3.3% ทีเดียว
รูปประกอบที่ 1 : ตะกร้าเงินใน CFETS RMB Index
ที่มา : https://www.iima.or.jp
จุดที่ต้องดูก็คือ การเคลื่อนไหวของเงินหยวน ก็ยังไม่เสรีเต็มที่อยู่ดี จีน อนุญาตให้หยวนเคลื่อนไหวในกรอบ บวกลบ 2% จากราคาปิดวันก่อนหน้า และยังสามารถใช้วิธีกำหนดค่ากลางค่าเงินหยวนให้เพิ่มขึ้นหรือลดลงอย่างที่ต้องการได้ ซึ่งสิ่งนี้คือ อาวุธสำคัญที่จีนใช้ในการป้องกันการโจมตีค่าเงินในอนาคต และคงจะยังเก็บไว้ใช้ต่อ ในภาวะที่มีแต่ Hedge Fund รุมโจมตีหยวน ทั้ง George Soros ทั้ง Kyle Bass (อ่านสิ่งที่ Kyle Bass คิดต่อจีน ที่คุณเจท FundTalk เขียนได้ที่
ถ้าดู Action ของจีน ก็จะเห็นว่า มีความพยายามลดบทบาทค่าเงินดอลล่าร์มาตลอด ก่อนที่จะประกาศ CFETS RMB Index นะครับ (แต่ทำแบบค่อยเป็นค่อยไป)
ยกตัวอย่าง
- มีการทำ Currency-Swap Agreement กับประเทศคู่ค้าอื่นๆ เพื่อซื้อขายกับเป็นสกุลหยวน หรือสกุลของประเทศนั้นๆโดยตรง ทั้ง ญี่ปุ่น ออสเตรเลีย นิวซีแลนด์ แคนนาดา รัสเซีย มาเลย์เซีย บราซิล แอฟริกาใต้ และอังกฤษ
- การออก Dim Som Bond (ติ่มซำบอนด์) ให้บริษัทต่างชาติออกตราสารหนี้สกุลหยวนได้ที่ตลาดฮ่องกง
- การพยายามเอาหยวนเข้าไปคำนวนในตะกร้า SDRs ของ IMF
- การก่อตั้ง Asian Infrastructure Investment Bank (AIIB) ปล่อยกู้เพื่อการลงทุนที่นำไปสู่การพัฒนาศักยภาพของภูมิภาคเอเชีย
มุมมองของผม ความตั้งใจของจีน ไม่ใช่แค่ ให้หยวนเลิกผูกค่าเงินตัวเองกับ ดอลล่าร์สหรัฐ แต่ อยากให้หยวนมีความสำคัญมากกว่าดอลล่าร์ในอนาคตเลยด้วยซ้ำ
แต่มันเกิดไม่ง่ายครับ ยังต้องใช้เวลา เพราะ
- ลองจินตนาการปริมาณเงินดอลล่าร์ที่มีในระบบการเงินโลกบนตลาด Offshore วันนี้สิครับ … เงินหยวนต้องมีปริมาณขนาดนั้นละถึงจะสำคัญสุดในโลกได้
- หยวน ต้อง เคลื่อนไหวในตลาดเห็นว่า เสรีจริงๆ ไม่งั้น ก็จะมีแค่คนจำนวนหนึ่งที่เชื่อ แต่ไม่ใช่ทั้งหมดที่ไว้ใจ (ถึงวันนี้คุณจะเถียงว่า สหรัฐฯก็โกงด้วย QE ก็เถอะ แต่เค้าออก QE ได้เพราะทุกคนเป็นเจ้าหนี้เค้าอยู่ และไม่อยากให้เค้าล้มอยู่แล้ว)
- ระบบการชำระเงินของโลก (Clearing House) สำหรับเงินหยวนต้องมีระบบที่ดีพร้อมรองรับธุรกรรมเงินหยวนได้มากกว่าวันนี้
ล่าสุด ที่ประชุม G20 Zhou Xiaochuan ผู้ว่าฯแบงก์ชาติจีน (PBOC) ก็ให้ความเห็นชัดเจนว่า USD ยังมีบทบาทสำคัญที่สุดกับจีน แต่ JPY และ EUR จะค่อยๆเพิ่มบทบาทมากขึ้นหลังจากนี้ เมื่อสมดุลของการค้าจีนเปลี่ยนแปลง
สรุปคือ มันค่อยๆเป็นค่อยๆไปครับ ไม่ได้เกิดขึ้นในวันสองวัน
แหล่งที่มาข้อมูล: –
http://www.pbc.gov.cn/english/130721/3001868/index.html
http://blogs.barrons.com/asiastocks/2016/02/25/g20-pboc-governor-zhou-on-yuan-capital-outflow-chinas-credit-risk/
http://www.aiib.org/html/aboutus/AIIB/
คำเตือน
• การลงทุนมีความเสี่ยง ผู้ลงทุนควรศึกษาข้อมูลก่อนการตัดสินใจลงทุน
• ผลการดำเนินงานในอดีตไม่ได้เป็นเครื่องยืนยันผลการดำเนินในอนาคต
• การนำเสนอข้อมูลข้างต้น มิใช่การให้คำแนะนำการลงทุน
• การลงทุนใดๆ ต้องเกิดจากการศึกษา วิเคราะห์ข้อมูลและตัดสินใจลงทุน บนความเสี่ยงที่รับได้ของนักลงทุนเอง
• ทางผู้ให้ข้อมูลขอสงวนสิทธิ์ ไม่รับผิดชอบต่อความสูญเสียในทุกกรณีที่อาจเกิดขึ้นจากการให้ข้อมูลข้างต้น
ผู้เขียน
