Executive Summary
ภาพรวมเศรษฐกิจโลก
- ธนาคารกลางทั่วโลกกำลังปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ล่าสุด Fed ได้ปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 50 bps จากข้อมูลตลาดแรงงานสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง และเงินเฟ้อที่ลดลงต่อเนื่อง
- ขณะที่ดัชนี Economic Surprise ทั่วโลกกำลังเริ่มกลับเข้าใกล้โซนดีกว่าที่คาด หลังจากอยู่ในโซนแย่กว่าที่คาดมาอย่างต่อเนื่องในช่วง 3Q24 ที่ผ่านมา
ตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา
- เรามองว่า Fed ยังไม่ Behind the curve แม้อัตราว่างงานปรับตัวขึ้นเหนือระดับ 4.0% แต่ตัวเลขภาคการบริโภคสหรัฐฯ (ซึ่งเป็นสัดส่วนใหญ่ของ GDP สหรัฐฯ) ยังคงแข็งแกร่ง
- นอกจากนี้การปล่อยกู้ของธนาคารที่เข้มงวดน้อยลงจะช่วยหนุนต่อกิจกรรมทางเศษฐกิจและการใช้จ่ายของผู้บริโภค กรณีฐาน (base case) ของเรามองว่า เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่ Soft Landing
- โดยหุ้นกลุ่มที่จะ Outperform ได้แก่ หุ้นกลุ่มเทคโนโลยี แนะนำกองทุน B-INNOTECH และหุ้นกลุ่ม Utility แนะนำกองทุน KKP GINFRAEQ-H
ตลาดหุ้นจีน
- ตลาดหุ้นจีนเราปรับคำแนะนำจาก “ถือ” เป็น “ทยอยขาย” ในจังหวะที่ตลาดหุ้นปรับตัวขึ้นร้อนแรงครั้งนี้หลังจากจีนออกมาตรการกระตุ้นกว่า 10 มาตรการ
- ขณะที่ในระยะยาวเศรษฐกิจจีนยังเผชิญกับปัญหาในเชิงโครงสร้าง ทั้งภาคอสังหาฯ หนี้ภาคเอกชนที่เพิ่มสูงขึ้นต่อเนื่อง และจำนวนประชากรที่ลดลง
- สำหรับ Valuation ของตลาดหุ้นจีนเริ่มกลับมาอยู่ในโซนเหนือค่าเฉลี่ยอีกครั้ง
ตลาดหุ้นอินเดีย
- แนะนำทยอยสะสมหุ้นอินเดียในกองทุน B-BHARATA เศรษฐกิจอินเดียเติบโตระดับสูงและโดดเด่นกว่าประเทศอื่น ๆ จากภาครัฐที่ใช้นโยบายการขาดดุลงบประมาณอย่างต่อเนื่องเพื่อสนับสนุนเศรษฐกิจ
- ในฝั่ง FDI ที่ไหลเข้าต่อเนื่องจะเอื้อต่อภาคการผลิตและการส่งออก ขณะที่กำลังซื้อในประเทศเพิ่มสูงขึ้นจากชนชั้นกลางที่เพิ่มขึ้น ระยะยาวยังได้อานิสงส์จากการเพิ่มน้ำหนักในดัชนี MSCI Emerging Market
- ขณะที่ Valuation ของหุ้นอินเดียไม่เคยถูกและปัจจุบันตึงตัวมากขึ้น แต่การเติบโตของกำไรคือปัจจัยขับเคลื่อนหลักของตลาดหุ้นอินเดีย
ตลาดหุ้นเกาหลีใต้
- แนะนำทยอยสะสมหุ้นเกาหลีในกองทุน SCBKEQTG และ DAOL-KOREAEQ โดยตลาดหลักทรัพย์เกาหลีเปิดเผยดัชนี Korea value-up และมีหุ้นใหญ่อย่าง Samsung และ SK Hynix ถูกคำนวนในดัชนี
- ประมาณการกำไรของตลาดหุ้นเกาหลีใต้ปรับตัวลงตามทิศทางราคา DRAM ที่ย่อตัว และความกังวลด้านทิศทาง Memory Chip ในอนาคต แต่เรายังมีมุมมองเชิงบวกต่อทิศทาง Memory Chip โดยเฉพาะ HBM ที่เติบโตตามการลงทุนใน AI
- ขณะที่ Valuation ตลาดหุ้นเกาหลียังถูก เราเชื่อว่าราคาปรับตัวลงแรงกว่าปัจจัยพื้นฐาน
ตลาดหุ้นไทย
- ตลาดหุ้นไทยและ REIT ไทย เราแนะนำทยอยขาย แม้การเมืองในประเทศมีเสถียรภาพมากขึ้นรวมถึงรัฐบาลออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจ และการฟื้นฟูตลาดหุ้นผ่านกองทุนวายุภักษ์
- แต่ในระยะยาวยังไม่มีมาตรการแก้ปัญหาเศรษฐกิจในเชิงโครงสร้างที่ชัดเจน ขณะที่ประมาณการกำไรยังถูกปรับลง
ตลาดหุ้นเวียดนาม
- แนะนำลงทุนหุ้นเวียดนามผ่านกองทุน PRINCIPAL VNEQ-A และ KKP VGF-UI* โดยรัฐบาลเวียดนามมีความมุ่งมั่นในการสนับสนุนภาคธุรกิจ ซึ่งจะช่วยสนับสนุนการเติบโตของผลประกอบการบริษัทในระยะยาว รวมถึงช่วยเพิ่มความมั่นใจให้แก่นักลงทุนต่างชาติมากขึ้น
- นอกจากนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจอยู่ในระดับสูงและโดดเด่นกว่าประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค ตัวเลขภาคการผลิตยังแข็งแกร่งจาก FDI ที่ไหลเข้ามาตั้งฐานการผลิตในเวียดนาม
- ค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่าเปิดโอกาสให้ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ใช้นโยบายการเงินที่ผ่อนคลายมากขึ้น ซึ่งช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจผ่านการกระตุ้นการเติบโตของสินเชื่อ
- การ Upgrade เข้าสู่ EM Market มีความคืบหน้า และภาครัฐฯมีความมุ่งมั่น เพื่อผลักดันให้ทันในเดือนกันยายน 2025 ด้านValuation ยังอยู่ในระดับน่าสนใจ ขณะที่การเติบโตของกำไรสูง
*ห้ามขายผู้ลงทุนรายย่อย กองทุนรวมที่เสนอขายผู้ลงทุนสถานบันและผู้ลงทุนรายใหญ่พิเศษ กองทุนรวมที่มีความเสี่ยงสูงหรือซับซ้อน
ดาวน์โหลดฟรี!
“สไลด์มุมมองการลงทุนประจำเดือนตุลาคม 2024”
จัดทำโดยบลป.เดฟินิท (Definit) สำหรับบลน. ฟินโนมีนา (Finnomena Funds)
สามารถเข้าถึงรายละเอียดกองทุนต่าง ๆ และ Fund Fact Sheet ได้จาก Link บนชื่อกองทุน
คำเตือน: ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | กองทุนรวมนี้ลงทุนกระจุกตัวในผู้ออกตราสารหรือประเทศใดประเทศหนึ่ง จึงมีความเสี่ยงที่ผู้ลงทุนอาจสูญเสียเงินลงทุนจำนวนมาก ผู้ลงทุนจึงควรพิจารณาการกระจายความเสี่ยงของ พอร์ตการลงทุนโดยรวมของตนเองด้วย | คำแนะนำการลงทุนนี้เป็นไปตามกรอบการพิจารณาของ Finnomena Funds ซึ่งมีเป้าหมายในการสร้างโอกาสรับผลตอบแทนในระยะเวลาตามแต่ละประเภทของพอร์ตเท่านั้น บริษัทมิได้การันตีถึงผลตอบแทนที่จะได้จากคำแนะนำการลงทุนดังกล่าว มีความเสี่ยงที่ผลตอบแทนอาจไม่เป็นไปตามคาดหวัง หรือมีผลขาดทุนได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE @FinnomenaPort | สำหรับผู้ลงทุนในความดูแลของ Kept by krungsri ติดต่อทีม Kept help center ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 296 6299
