วันนี้ (17 มกราคม 2024) ตลาดหุ้นฮ่องกง (HSI) ปรับตัวลง 2.8% สู่ระดับ 15,423 จุด ทำจุดต่ำสุดในรอบ 15 เดือน และตลาดหุ้นจีน (CSI300) ลดลง 1.0% หลังจีนรายงานตัวเลขเศรษฐกิจแย่กว่าคาด นำโดย GDP 4Q23 ขยายตัว 5.2%YoY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ขยายตัว 5.3%YoY หากคิดเป็นการเติบโตทั้งปี 2023 อยู่ที่ 5.2% ซึ่งถือว่าสูงกว่าเป้าหมายของรัฐบาลจีนที่คาดไว้ที่ 5% ตัวเลขยอดค้าปลีกเดือนธ.ค. ขยายตัว 7.4% YoY ต่ำกว่าตลาดคาดที่ 8% YoY สะท้อนว่าภาคการบริโภคของจีนยังมีทิศทางฟื้นตัวน้อยกว่าที่คาด
ราคาบ้านใหม่เดือน ธ.ค. หดตัว 0.45% MoM หดตัวรุนแรงกว่าเดือนก่อนหน้าที่ 0.37% MoM และหดตัวต่อเนื่อง 7 เดือนติดต่อกันนับตั้งแต่เดือน มิ.ย. 2023 สะท้อนว่าภาคอสังหาฯ ของจีนยังมีทิศทางที่แย่ลงและยังไม่ผ่านจุดต่ำสุด
นอกจากนี้จีนได้กลับมารายงานตัวเลขอัตราการว่างงานวัยหนุ่มสาวเดือน ธ.ค. อยู่ที่ 14.9% ซึ่งลดลงจากการรายงานครั้งล่าสุดในเดือนมิ.ย. 2023 ที่ระดับ 21.3% แต่ยังอยู่ในระดับที่สูง
FINNOMENA FUNDS Investment Team มองว่าการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจจีนที่น้อยกว่าตลาดคาด และราคาบ้านที่ปรับตัวลง จะยังสร้างความกังวลต่อบรรยายกาศการลงทุนในหุ้นจีน และฮ่องกง นอกจากนี้ประเด็นนี้จะช่วยกระตุ้นให้รัฐบาลจีนออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่ชัดเจนและเต็มเม็ดเต็มหน่วยมากขึ้นภายหลังจากคณะกรรมการถาวรของสภาประชาชนแห่งชาติจีน (NPC) อนุมัติการออกพันธบัตรรัฐบาลมูลค่า 1 ล้านล้านหยวน (1.37 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อกระตุ้นเศรษฐกิจ โดยเราคาดว่าจีนจะออกมาตรการแก้ไขปัญหาภาคอสังหาฯเพิ่มเติมเพื่อเพิ่มความเชื่อมั่นต่อเศรษฐกิจ
สำหรับแนวโน้ม GDP ของจีนในปี 2024 ตลาดคาดขยายตัว 4.5%YoY แต่ยังต้องติดตามคาดการณ์ GDP ปี 2024 จากรัฐบาลจีนว่าจะสอดคล้องกับที่ตลาดคาดการณ์ไว้หรือไม่
ทั้งนี้เรายังเล็งเห็นโอกาสการลงทุนในระยะยาวจากความคาดหวังของนักลงทุนที่ต่ำต่อตลาดหุ้นจีน ส่งผลให้ Valuation ของตลาดหุ้นจีนอยู่ในโซนถูกมาก โดย 12 month Forward P/E ของดัชนี HSCEI อยู่ที่ 6.4 เท่า, ดัชนี CSI300 อยู่ที่ 10.04 เท่าซึ่งอยู่ที่ระดับ -2.D. และ -1.5S.D.จากค่าเฉลี่ย 5 ปีตามลำดับ
สำหรับผู้ที่มีสัดส่วนหุ้นจีนอยู่ในพอร์ตไม่สูง เรายังแนะนำทยอยลงทุนในกองทุน K-CHINA-A และ ABCA-A แต่สำหรับผู้ที่มีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นจีนสูงแล้วเรายังแนะนำให้คงสัดส่วนการลงทุน
- Facebook: https://finno.me/the-opp-fb
- Youtube: https://finno.me/youtube-channel
