มุมมองตลาดปัจจุบัน

ในช่วงเดือนที่ผ่านมา กองทุนที่เน้นลงทุนในหุ้นต่างประเทศปรับลดลงมาก โดยร่วงลงต่อเนื่องจากเดือนก่อนหน้า จากแถลงการณ์ของประธานเฟดที่แจ็คสัน โฮล ที่ระบุว่าเฟดจะเดินหน้าขึ้นดอกเบี้ยต่อไปจนกว่าอัตราเงินเฟ้อจะกลับเข้าสู่ระดับเป้าหมาย และไม่ปิดโอกาสที่จะขึ้นดอกเบี้ยมากกว่าปกติในการประชุมในเดือน ก.ย. นี้ โดยตลาดฟื้นตัวในช่วงต้นเดือนเนื่องจากนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่าตลาดหุ้นสหรัฐและตลาดตราสารหนี้ได้ตอบรับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดไปมากแล้ว ในขณะที่อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มชะลอลงหลังราคาน้ำมันในตลาดโลกปรับตัวลดลง ดังนั้น ความเสี่ยงขาลงจึงมีน้อยลง ในขณะที่ความเสี่ยงขาขึ้นมีมากขึ้นหากเฟดส่งสัญญาณชะลอการขึ้นดอกเบี้ย และจีนประกาศผ่อนคลายมาตรการล็อกดาวน์  อย่างไรก็ดี ตลาดกลับมากังวลเกี่ยวกับการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดหลังสหรัฐรายงานเงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาดในเดือน ส.ค. ในขณะที่ยอดค้าปลีกเพิ่มขึ้นมากกว่าที่คาด และตลาดแรงงานยังคงตึงตัว ซึ่งปัจจัยเหล่านี้ล้วนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด

สำหรับตลาดหุ้นไทยในช่วงเดือนที่ผ่านมาเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยจากเดือนก่อนหน้า ซึ่งดีกว่าตลาดหุ้นอื่นๆทั่วโลก โดยได้แรงหนุนจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ โดยเฉพาะในภาคการท่องเที่ยว รวมถึงมีแรงหนุนจากเงินทุนไหลเข้า และปัจจัยเฉพาะในหุ้นหลายตัว

ในส่วนของตราสารหนี้ ผู้จัดการกองทุนยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อการลงทุนตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาว ถึงแม้มีความเสี่ยงจากการขึ้นดอกเบี้ยของเฟดก็ตาม เนื่องจากตลาดได้ตอบรับการขึ้นดอกเบี้ยไปมากแล้ว จึงมีโอกาสที่ราคาตราสารหนี้ระยะกลาง-ยาวจะปรับตัวสูงขึ้น ในขณะที่การลงทุนในตราสารหนี้ระยะสั้นมีความน่าสนใจในแง่ของความปลอดภัยและโอกาสในการสร้างผลตอบแทนเพิ่มขึ้นในอนาคต

พอร์ตการลงทุน

ที่มา: เอกสารอัปเดตพอร์ต Krungsri The Masterpiece วันที่: 21 กันยายน 2022

ที่มา: เอกสารอัปเดตพอร์ต Krungsri The Masterpiece วันที่: 21 กันยายน 2022

กองทุนแนะนำสำหรับการลงทุนในแต่ละสินทรัพย์/ภูมิภาค

กองทุนตราสารหนี้ในประเทศ

KFAFIX-A:

• กองทุนกลุ่มตราสารหนี้ระยะกลาง – ยาว ยังคงจะเผชิญกับความผันผวนในระดับสูงมากต่อไป จากทั้งปัจจัยภายนอกและภายในประเทศ จากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยที่อาจจะเริ่มปรับขึ้นได้ในเดือนสิงหาคมนี้ ภายหลังความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อเร่งตัวขึ้นสูงกว่าคาด อย่างไรก็ตามการปรับขึ้นน่าจะเป็นในรูปแบบค่อยเป็นค่อยไป และอาจจะไม่เท่ากับดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ ที่ยังคงเร่งการปรับขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยคาดว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ จะยังคงเดินหน้าปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในระดับ 50-70 bps ในการประชุมในเดือน ก.ค.นี้ ภายหลังจากที่ขึ้น  75 bps ในเดือน มิ.ย ที่ผ่านมา สำหรับตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนไทยมีอัตราผลตอบแทนจากการลงทุนจองกองทุนกลุ่มนี้ได้ปรับเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ และเริ่มมีความน่าสนใจมากขึ้นสำหรับเงินลงทุนระยะยาวที่ไม่ต้องการสภาพคล่องในระยะสั้น อาทิเช่น กองทุน KFAFIX-A ขั้นต่ำ 1 ปีขึ้นไป โดยปัจจุบันกรอบ Duration เฉลี่ยของกองทุน KFAFIX-A = 2-3 ปี

กองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ

KF-SINCOME/ KF-CSINCOM:

• กองทุนลดอายุเฉลี่ยลงเล็กน้อย โดยให้น้ำหนักตราสารหนี้ระยะยาวของสหรัฐฯ น้อยลง จากยีลด์ตราสารหนี้ระยะสั้นและระยะกลางที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นเร็วกว่าตราสารหนี้ระยะยาว กองทุนยังคงสถานะชอร์ตบนตราสารหนี้ในอังกฤษและญี่ปุ่นเพื่อลดผลกระทบจากแนวโน้มอัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับตัวเพิ่มสูงขึ้น

กองทุนตราสารทุนในประเทศ

KFDYNAMIC

• กองทุนที่เน้นการเฟ้นหาหุ้นที่เหมาะสมที่สุดในแต่ละภาวะตลาด มีแนวโน้มให้ผลตอบแทนดีในระยะกลางถึงยาว ตามผลการดำเนินของบริษัทฯที่กองทุนคัดเลือกลงทุน

กองทุนที่ลงทุนในต่างประเทศ Developed Market Equity

KFGBRAND-A/KFGBRAND-D:

• ภาพตลาดโดยรวมยังคงมีความผันผวน จึงยังแนะนำให้เพิ่มน้ำหนักการลงทุน โดยปกติกองทุนจะมีความผันผวนน้อยกว่าตลาด เนื่องจากกองทุนมีการลงทุนในหุ้นที่มีคุณภาพสูง รายได้และกำไรเติบโตสม่ำเสมอ

KF-EUROPE/ KFHEUROP-A:

• ตลาดยุโรปยังคงมีทิศทางผันผวน โดย ธนาคารกลางยุโรปเตรียมขึ้นดอกเบี้ยนโยบายในเดือนกรกฎาคมนี้ เพื่อชะลออัตราเงินเฟ้อ ที่ยังคงอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้หากธนาคารกลางยุโรป เมื่อมีการเคลื่อนอัตราดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว อาจส่งผลกดดันการเติบโตของเศรษฐกิจที่ยังคงเปราะบางโดยเฉพาะในกลุ่มประเทศที่มีหนี้สาธารณะอยู่ในระดับสูง เช่นอิตาลี เป็นต้น

KFACHINA-A :

• ตลาดจีนทยอยฟื้นตัว โดยรัฐบาลจีนเตรียมออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจรอบใหม่ นอกจากนี้นโยบายเรื่องการควบคุมในอุตสาหกรรมต่างๆมีความชัดเจนมากขึ้น ทำให้นักลงทุนกลับมาให้ความสนใจในตลาดจีนอีกครั้ง อย่างไรก็ดีการฟื้นตัวของตลาดยังมีความผันผวน โดยยังต้องระวังตัวเลขผู้ติดเชื้อ Covid-19 ที่เพิ่มขึ้นอีกครั้ง ซึ่งอาจทำให้รัฐบาลต้องกลับมาใช้มาตรการควบคุมที่เข้มงวดขึ้น

KFHHCARE :

• Healthcare เป็นอุตสาหกรรมที่มีลักษณะเชิงรับ หรือมีความ มีพื้นฐานแข็งแกร่ง ราคามีความน่าสนใจ ขณะที่ ระดับกำไรเติบโตได้สม่ำเสมอและต่อเนื่อง

KF-HUSINDX :

• กองทุนลงทุนในกองทุนต่างประเทศ iShares Core S&P 500 ETF โดยเน้นลงทุนในหุ้นที่เป็นส่วนประกอบของดัชนี S&P 500 Index เพื่อมุ่งหวังผลตอบแทนของกองทุน

ที่มา: เอกสารอัปเดตพอร์ต Krungsri The Masterpiece วันที่: 29 มิถุนายน 2022

หมายเหตุ:

• กองทุน KFGBRAND-A, KFGBRAND-D, KF-EUROPE, KFACHINA-A ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน
• กองทุน KF-SINCOME, KF-CSINCOM, KFAINCOM-A, KFAINCOM-R, KF-HUSINDX, และ KF-HEUROPE ป้องกันความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน

คำเตือน  ผู้ลงทุนควรทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยง ก่อนตัดสินใจลงทุน ทั้งนี้ ผลการดำเนินงานในอดีตของกองทุนรวม และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต กองทุนที่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนตามดุลยพินิจของผู้จัดการกองทุน อาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน  ซึ่งอาจทำให้ผู้ลงทุนขาดทุนหรือได้รับกำไรจากอัตราแลกเปลี่ยน/หรือได้รับเงินคืนต่ำกว่าเงินลงทุนเริ่มแรกได้   กองทุนที่มีนโยบายป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนเต็มจำนวน อาจมีต้นทุนสำหรับการทำธุรกรรมป้องกันความเสี่ยงดังกล่าว โดยทำให้ผลตอบแทนของกองทุนโดยรวมลดลงเล็กน้อยจากต้นทุนที่เพิ่มขึ้น   กองทุนอาจลงทุนในตราสารหนี้ที่มีอันดับความน่าเชื่อถือต่ำกว่าอันดับที่สามารถลงทุนได้  (non-investment grade) หรือไม่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ (unrated bond) ผู้ลงทุนจึงอาจมีความเสี่ยงสูงขึ้นจากการไม่ได้รับชำระคืนเงินต้น และดอกเบี้ย  เอกสารฉบับนี้จัดทำขึ้นเพื่อเผยแพร่ทั่วไป โดยจัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลต่างๆที่น่าเชื่อถือได้ ณ วันที่แสดงข้อมูลแต่บริษัทฯ มิอาจรับรองความถูกต้องความน่าเชื่อถือ และความสมบูรณ์ของข้อมูลทั้งหมด โดยบริษัทฯขอสงวนสิทธิ์เปลี่ยนแปลงข้อมูลทั้งหมดโดยไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ทราบล่วงหน้า  สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์จัดการกองทุน กรุงศรี จำกัด โทร  0 2657 5757