Fed เดินหน้าใช้นโยบายการเงินเข้มงวด เตรียมเพิ่มขนาด QT เป็นเดือนละ 95,000 ล้านดอลลาร์ หวังลดงบดุลขนาดมหาศาล 9 ล้านล้านดอลลาร์ เตรียมใช้ตั๋วเงินคลัง (T-bills) ชดเชยกรณีพันธบัตรครบกำหนดไม่ทัน

ในสัปดาห์นี้ Fed จะเริ่มลดขนาดงบดุลในระดับสูงสุด โดยจะลดการถือครองพันธบัตรรัฐบาลที่เดือนละ 60,000 ล้านดอลลาร์ และลดการถือครองตราสารหนี้ที่มีสินเชื่อที่อยู่อาศัยเป็นหลักประกันการจำนอง (MBS) ลง 35,000 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน

นอกจากนี้ Fed จะใช้มาตรการ QT Filler คือการใช้หรือไถ่ถอนตั๋วเงินคลัง (T-bills) ในกรณีที่การครบกำหนดของพันธบัตรรัฐบาลต่ำกว่าขีดจำกัดรายเดือนที่ 60,000 ล้านดอลลาร์ โดย ก.ย. นี้จะเป็นเดือนแรกที่เริ่มใช้ตั๋วเงินคลังมาชดเชย

ในพอร์ตของ Fed มีพันธบัตรรัฐบาลที่จะครบกำหนดในเดือน ก.ย. อยู่ที่เพียง 43,600 ล้านดอลลาร์ นั่นแปลว่า Fed ต้องใช้ตั๋วเงินคลังจำนวน 16,400 ล้านดอลลาร์ เพื่อให้ครบ 60,000 ล้านดอลลาร์ตามที่ตั้งไว้ และจะใช้อีก 13,600 ล้านดอลลาร์ในเดือน ต.ค.

Fed มี T-bills มูลค่าสะสมอยู่ที่ 326,000 ล้านดอลลาร์ โดยจะได้เห็นการลดลงครั้งใหญ่ที่สุดของพอร์ตตั๋วเงินคลังในเดือน ก.ย. และ ต.ค.นี้ และจะลดลงต่อเนื่องไปจนถึงเดือน ก.ย. 2023

นี่ถือเป็นเรื่องที่ต้องจับตาสำหรับนักลงทุนในตลาดเงินที่มีปัญหาในการหาสินทรัพย์ที่จะลงทุน ปกติแล้วนักลงทุนมักเก็บเงินสดส่วนเกินไว้ที่พันธบัตรระยะสั้นที่ Fed ขายกลับคืนสู่ตลาด (Reverse Repurchase Agreement) ดังนั้น การใช้ T-bills ของ Fed จะทำให้มีอุปทานเพิ่มขึ้นในตลาด

Gennadiy Goldberg นักกลยุทธ์หลักทรัพย์ของ TD กล่าวว่า นี่เป็นครั้งแรกที่ Fed อนุญาตให้ใช้ T-bills จนหมดงบดุล ซึ่งเรื่องนี้เกิดขึ้น 3 ปี หลังจากที่ Fed ซื้อ T-bills อย่างรวดเร็วจากการขาดแคลนเงินสำรอง และตอนนี้ Fed กำลังเร่งทำ QT อย่างเต็มที่

อ้างอิง: https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-08-29/qt-to-hit-full-stride-with-fed-shrinking-9-trillion-portfolio?srnd=premium-asia&sref=e4t2werz 

——————-

👍 อย่าลืมกดไลก์ Page The Opportunity เพื่อไม่ให้พลาดโอกาสด้านการลงทุน

• Facebook: https://finno.me/the-opp-fb
• Youtube: https://finno.me/youtube-channel