จะลงทุนหุ้นทั้งทีหันไปทางไหนก็มีแต่กองทุนหุ้นเติบโตที่อาจมีการปรับฐานได้ในระยะสั้น แต่ถ้าในช่วงนี้หากคุณต้องการหันไปหาการเล่นรอบที่ล้อไปกับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่มีความชัดเจนมากยิ่งขึ้น K-EUSMALL อาจเป็นกองทุนอีกหนึ่งกองทุนที่คุณไม่ควรพลาด

โอกาสในการลงทุนกับการฟื้นตัวของกลุ่มประเทศยุโรป

ภาวะเศรษฐกิจในยุโรปกำลังอยู่ในจังหวะของการฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งและแน่ชัดมากยิ่งขึ้น

• ดัชนี CPI ปรับตัวจากระดับ -0.3% มายืนที่ระดับ 0.9%* อย่างต่อเนื่องได้เป็นที่เรียบร้อยในช่วงเดือนกุมภาพันธ์ที่ผ่านมา 
• ดัชนี Manufacturing PMI หรือดัชนีภาคการผลิตกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่งจากระดับต่ำสุดที่ 33.4 มาที่ 57.9* และเป็นการฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง รวมไปถึงยืนเหนือระดับ 50 เป็นที่เรียบร้อย ซึ่งเป็นระดับที่สะท้อนถึงการขยายตัวของเศรษฐกิจ 
• เช่นเดียวกันกับดัชนี Services PMI หรือดัชนีภาคบริการที่ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดที่ 12 มาที่ 45.7 อย่างต่อเนื่องและเข้มแข็ง*เช่นเดียวกัน
• ประเทศกลุ่มยุโรปมีค่า PE ที่ถูกกว่าหุ้นสหรัฐและมีการประมาณการกำไรเชิงบวกในหลาย ๆ ภาคธุรกิจ ซึ่งอาจเป็นปัจจัยหนุนนำราคาหุ้นให้มุ่งหน้าต่อไป

*ที่มา: investing.com

สร้างแผนและเปิดบัญชีกองทุนรวมกับ FINNOMENA สะดวก รวดเร็ว เปิดออนไลน์ ไม่ต้องส่งเอกสารให้ยุ่งยาก พร้อมเลือกซื้อกองทุนกว่า 1,000 กอง จาก 22 บลจ. ครอบคลุมทุกบลจ. ในประเทศไทย สร้างแผนและเปิดบัญชี คลิก: https://finno.me/open-plan

สรุปปรัชญากลยุทธ์การลงทุนของกองทุนแบบเข้าใจง่าย ๆ

ปรัชญาการลงทุนหลักที่กองทุนแม่อย่าง Invesco Continental European Small Cap Equity Fund (C-Acc Shares) ใช้ในการเลือกหุ้น

• เน้นการลงทุนแบบเน้นมูลค่า (การลงทุนแบบเน้นความปลอดภัยของเงินทุน และเน้นสร้างการเติบโตในระยะยาวเป็นหลัก)
• จัดการแบบมุ่งเน้นสร้างผลตอบแทนให้เหนือค่าเฉลี่ยหรือที่เราเรียกกันว่าการจัดการแบบ Active 
• หลีกเลี่ยงการลงทุนตามกระแสหลักและมุมมองของคนส่วนใหญ่ โดยทีมการลงทุนจะเน้นไปที่การหาโอกาสจากความไม่แน่นอนของตลาดและอาศัยจังหวะที่ราคาหุ้นลดลงต่ำกว่ามูลค่าเนื้อแท้เพื่อเข้าลงทุน 
• คัดเลือกหุ้นจากพื้นฐานหลักใช้การขุดเจาะลึกถึงเนื้อแท้หรือหากจะให้คุ้นหูก็คือการวิเคราะห์แบบ Bottom-up 
• เน้นสร้างการเติบโตของเงินลงทุนในระยะยาว ไม่หวั่นไหวไปกับความผันผวนในระยะสั้น ๆ
• ลงทุนในหุ้นขนาดเล็กในยุโรป (ไม่รวมอังกฤษ) ซึ่งจุดเด่นของหุ้นเล็กก็คือมีพื้นที่เติบโตได้มาก แต่ก็ต้องอาศัยความรู้ความเข้าใจธุรกิจ และวิเคราะห์ความปลอดภัยผ่านงบการเงินของบริษัทด้วยเช่นกัน
• กองทุนยังมีสัดส่วนการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเพื่อเน้นการเติบโตภายใต้การวิเคราะห์มูลค่าที่
  สมเหตุสมผลและเหมาะสม

ทำไมถึงต้องลงทุนแบบเน้นมูลค่าในตอนนี้

• ภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจเริ่มชัดเจนมากขึ้น จากตัวเลขเศรษฐกิจที่ฟื้นตัวไม่ใช่แค่ในยุโรป รวมถึงประเทศอื่น ๆ ทั่วโลก โดยตัวเลขฟื้นตัวกันแบบยกแผงไม่ว่าจะเป็นดัชนี CPI หรือ PMI ที่ฟื้นตัวอย่างต่อเนื่องและเข้มแข็งเช่นเดียวกันสะท้อนการมาของเงินเฟ้อและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
• ในช่วงล่าสุดการลงทุนในธีมวัฎจักรหรืออุตสาหกรรมต่าง ๆ ที่มีผลตอบแทนตามหลังหุ้นสุดร้อนแรงอย่างหุ้นเทคโนโลยี มีการปรับตัวอย่างร้อนแรงโดยดัชนีหุ้นกลุ่มการเงินปรับตัวขึ้นถึง รวมไปถึงหุ้นกลุ่มน้ำมัน ชี้ภาพชัดถึงกลุ่มหุ้นอสังหา หุ้นขายสินค้าแบบบ้าน ๆ และหุ้นปันผลสูงที่กำลังรอวันฟื้น และปรับตัวในภายภาคหน้า
• กลุ่มหุ้นที่เป็นหุ้นปันผลสูง หุ้นขายสินค้าบ้าน ๆ สินค้าอุตสาหกรรมแบบยุคเก่าอาจปรับตัวขึ้นจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจที่ชัดเจนขึ้นเช่นกัน
• หุ้นกลุ่มการเงินอาจได้ประโยชน์จากอัตราดอกเบี้ยที่ปรับตัวขึ้นในอนาคตอีกไกล ๆ ไปพร้อม ๆ กับการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ เพราะฉะนั้นจังหวะจึงอาจเป็นจังหวะพอเหมาพอเจาะ เริ่มลงทุนก่อนตลาดจะให้ราคากับอนาคตไปอีกไกลแสนไกล
• มีความปลอดภัยในช่วงนี้มากกว่าหุ้นเทคโนโลยี จากจุดเข้าซื้อที่ดีกว่า และมูลค่าที่ต่ำกว่า

สัดส่วนภูมิภาคหลักที่ลงทุนและกลุ่มอุตสาหกรรมหลัก

ภาพแสดงสัดส่วนภูมิการลงทุนและภาคธุรกิจหลักกองทุน Invesco Continental European Small Cap Equity Fund (C-Acc Shares) ที่มา: Invesco Fund Factsheet ข้อมูล ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2021

จากสัดส่วนการลงทุนเราจะสังเกตได้ว่าตัวกองทุนเน้นลงทุนในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้วในยุโรป ไม่ว่าจะเป็น เนเธอร์แลนด์ หนึ่งในประเทศที่เรียกได้ว่าดีพร้อมและผู้คนมีความสุขมากที่สุดในโลก จากปัจจัยต่าง ๆ ไม่ว่าจะเป็นเศรษฐกิจ ความเป็นอยู่ การเมือง ส่งผลให้บริษัทพัฒนาได้อย่างต่อเนื่อง อันเนื่องมาจากสภาพแวดล้อมที่เหมาะสม

เพราะการลงทุนในธุรกิจหรือหุ้นต่าง ๆ เราคงปฏิเสธไม่ได้ว่าสภาพแวดล้อมก็เป็นอีกปัจจัยหนึ่งที่ช่วยขับเคลื่อนการลงทุน

รวมไปถึงฝรั่งเศส เยอรมนี สวิสเซอร์แลนด์ สวีเดนก็เป็นประเทศที่มีความโดดเด่นในเรื่องนี้ไม่แพ้กัน

และหากเราหันมาดูสัดส่วนภาคธุรกิจที่กองทุนลงทุนเป็นหลักเราจะเห็นได้ว่าสัดส่วน TOP 3 มีการผสมผสานสัดส่วนอุตสาหกรรมแบบเก่าแต่เก๋าอย่างกลุ่มการเงินและกลุ่มอุตสาหกรรม แต่ก็ยังไม่ทิ้งการลงทุนในหุ้นกลุ่มเทคโนโลยี ที่เป็นธุรกิจที่ค่อนข้างชัดว่ามีการเติบโตที่โดดเด่น และมีความสำคัญกับผู้บริโภคและธุรกิจต่าง ๆ อย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ จนกลายเป็นสิ่งรอบตัวเราไปแล้ว

แต่การวิเคราะห์หุ้นเทคโนโลยีไม่ใช่เรื่องง่ายจากราคาที่ร้อนแรงไปไกล ดังนั้นมันคงจะดีถ้ามีผู้เชี่ยวชาญอย่างผู้จัดการกองทุนมาเลือกหุ้นเทคโนโลยีที่คิดมูลค่าได้ยากเย็นแสนเค็ญให้กับเรา

ส่องธุรกิจหุ้นหลักที่ลงทุน

ภาพแสดงสัดส่วนหุ้นหลักกองทุน Invesco Continental European Small Cap Equity Fund (C-Acc Shares) ที่มา: Invesco Fund Factsheet ข้อมูล ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2021

Signify (สัดส่วน 3.40%)

บริษัท ผู้ผลิตหลอดไฟของใช้ที่ต้องมีทุกบ้านแตกแยกย่อยออกมาจากแบรนด์ชื่อดังอย่าง Philips และให้บริการติดตั้งแสงสว่างในเนเธอร์แลนด์แบบครบวงจร ไม่ว่าจะเป็นหลอดไฟมาตรฐานคุ้นหูอย่างหลอด LED รวมไปถึงอุปกรณ์อิเล็กทรอนิกส์ต่าง ๆ มีการเติบโตย้อนหลังของกำไรต่อหุ้นถึง 10.71% ต่อปีในช่วง 5 ปีย้อนหลังที่ผ่านมา

Nordex (สัดส่วน 3.30%)

บริษัท ผู้ผลิต พัฒนา และจัดจำหน่าย ระบบไฟฟ้าพลังงานลมจากเยอรมนี ให้บริการจัดตั้งระบบแบบเสร็จสรรพใน ฝรั่งเศส โปแลนด์ สวีเดนและอเมริกา มีการเติบโตของรายได้ต่อหุ้นที่ 9.09% ในช่วง 5 ปีย้อนหลัง

SkiStar (สัดส่วน 2.80%)

บริษัท จากสวีเดนผู้ทำธุรกิจสรรสร้างและพัฒนาสถานที่พักผ่อนหย่อนใจ ปัจจุบันเป็นผู้จัดการ ski resorts ในนอร์เวย์และสวีเดน มีกำไรขั้นต้นรายปีที่สูงถึง 88.37% และมีการเติบโตของรายได้ต่อหุ้นที่ 4.45% ในช่วง 5 ปีย้อนหลัง

FFP (สัดส่วน 2.80%)

บริษัทจากฝรั่งเศส ที่เน้นลงทุนในบริษัทอื่น ๆ โดยลงทุนในหุ้นอุตสาหกรรม การค้า รวมไปถึงสินทรัพย์ต่าง ๆ หุ้น เงินฝาก มีการเติบโตของรายได้ถึงราว ๆ 15% ต่อปีในช่วง 5 ปีย้อนหลัง มีมูลค่าทางบัญชีต่อหุ้นแบบรายปีอยู่ที่ 169.18 ล้านยูโรต่อหุ้น ในขณะที่ราคาซื้อขายอยู่ที่ 105.2* ยูโรต่อหุ้น ชี้ให้เห็นถึงความแตกต่างในมูลค่าที่แท้จริงเบื้องต้น

*ข้อมูลราคาหุ้น ณ วันที่ 19 มีนาคม 2021 ที่มา: reuters

Cie Plastic Omnium (สัดส่วน 2.70%)

บริษัท สัญชาติฝรั่งเศสผู้ผลิตชิ้นส่วนพลาสติกสำหรับอุตสาหกรรมยานยนต์และสิ่งแวดล้อม โดยทางบริษัท มีความเชี่ยวชาญในส่วนของการจัดทำแหล่งกักเก็บน้ำเสีย การวางผังเมือง ผ่านพลาสติกด้วยระบบเฉพาะตัว

ผลตอบแทนย้อนหลัง

ภาพแสดงข้อมูลผลตอบแทนย้อนหลังกองทุน Invesco Continental European Small Cap Equity Fund (C-Acc Shares) ที่มา: Invesco Fund Factsheet ข้อมูล ณ วันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2021

ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต

ทางด้านตัวกองทุนหลักอย่าง Invesco Continental European Small Cap Equity Fund (C-Acc Shares) มีผลตอบแทนที่โดดเด่นในหลายช่วงปี ถึงแม้จะมีช่วงที่ตามหลังไปบ้างในช่วงโควิด-19 

แต่ด้วยปรัชญาการลงทุนในระยะยาวของกองทุน หากเรานำผลตอบแทนระยะสั้นมาชี้วัดคงวัดอะไรไม่ได้มาก

ดังนั้นหากเรามาดูผลตอบแทนย้อนหลังในช่วง 5 ปี ทางกองทุนทำผลตอบแทนได้ถึง 77.74% เทียบกับดัชนีชี้วัดที่ 72.48% ซึ่งถือได้ว่าทำผลตอบแทนได้มากกว่าถึงราว ๆ 5% เลยทีเดียว

กองทุน K-EUSMALL เหมาะสำหรับใคร?

• เหมาะสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนแบบจับจังหวะตามแนวโน้ม Value play (เน้นมูลค่า)ในช่วงล่าสุด
• เหมาะสำหรับผู้ที่สนใจลงทุนในหุ้นยุโรปที่เน้นการลงทุนแบบมูลค่าในระยะยาว
• เหมาสำหรับผู้ที่ต้องการลงทุนในหุ้นที่มีความผันผวนต่ำกว่าการลงทุนในหุ้นเทคโนโลยีเติบโตล้วน
• เหมาสำหรับผู้ที่สนใจลงทุนในหุ้นเล็ก ที่มีโอกาสเติบโตสูงและมีความคล่องตัว

นโยบายการลงทุนของกองทุน K-EUSMALL

กองทุนจะเน้นการลงทุนในกองทุนต่างประเทศอย่าง Invesco Continental European Small Cap Equity Fund, C-Acc Shares (EUR) ในสัดส่วนไม่น้อยกว่า 80% โดยกองทุนหลักจะเน้นลงทุนในหุ้นจดทะเบียนขนาดเล็กหรือตราสารทุนที่เกี่ยวข้อง

สร้างแผนและเปิดบัญชีกองทุนรวมกับ FINNOMENA สะดวก รวดเร็ว เปิดออนไลน์ ไม่ต้องส่งเอกสารให้ยุ่งยาก พร้อมเลือกซื้อกองทุนกว่า 1,000 กอง จาก 22 บลจ. ครอบคลุมทุกบลจ. ในประเทศไทย สร้างแผนและเปิดบัญชี คลิก: https://finno.me/open-plan

References

https://www.finnomena.com/finnomena-ic/way-back-to-cyclical/

https://www.invesco.ch/dam/jcr:a7d47ed8-97c8-4738-82c7-1e937716fbcc/LU1775962050_EN_CH.pdf

https://www.investing.com/economic-calendar/cpi-68

https://www.investing.com/economic-calendar/manufacturing-pmi-201

https://www.investing.com/economic-calendar/services-pmi-272

https://www.kasikornasset.com/FundDocument/Full_Prospectus/K-EUSMALL.pdf

https://www.msci.com/documents/10199/8826a446-bba3-448c-919b-d8a795f133bf

คำเตือน

ผู้ลงทุนต้องทำความเข้าใจลักษณะสินค้า เงื่อนไขผลตอบแทน และความเสี่ยงก่อนตัดสินใจลงทุน | ผลการดำเนินงานในอดีต และผลการเปรียบเทียบผลการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับผลิตภัณฑ์ในตลาดทุน มิได้เป็นสิ่งยืนยันถึงผลการดำเนินงานในอนาคต | ผู้ลงทุนอาจมีความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน เนื่องจากการป้องกันความเสี่ยงขึ้นอยู่กับดุลพินิจของผู้จัดการกองทุน | ข้อมูลและการคาดการณ์ที่ปรากฏในบทความนี้จัดทำขึ้นจากแหล่งข้อมูลในอดีตร่วมกับการวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐาน แต่ทั้งนี้ไม่อาจรับรองความสมบูรณ์แท้จริงและความแม่นยำของการวิเคราะห์ข้อมูลในอนาคตได้ | สอบถามข้อมูลเพิ่มเติมหรือขอรับหนังสือชี้ชวนได้ที่บริษัทหลักทรัพย์นายหน้าซื้อขายหน่วยลงทุน ฟินโนมีนา จำกัด ในช่วงเวลาวันทำการตั้งแต่ 09:00-17:00 น. ที่หมายเลขโทรศัพท์ 02 026 5100 และทาง LINE “@FINNOMENAPORT”